为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报(bào)，上(shàng)市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市(shì)场关(guān)注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提(tí)供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操(cāo)纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部(bù)分来自(zì)他们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资(zī)金的(de)目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新(xīn)美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市(shì)场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖(mài)量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比(b太深是一种什么体验，太深是不是不好ǐ)例(lì)8.13％。账户(hù)组(zǔ)具(jù)备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数22.太深是一种什么体验，太深是不是不好28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反(fǎn)向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和(hé)相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交易新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对(duì)毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易(yì)行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们的(de)代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系(xì)、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人(rén)的主要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的(de)操纵行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资(zī)金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案(àn)证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的(de)意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合(hé)影响股(gǔ)价(jià)的(de)行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七条第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的(de)相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代(dài)理(lǐ)人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对投(tóu)资(zī)者(zhě)决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三(sān)，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结(jié)合(hé)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共(gòng)同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事人所提(tí)相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实际(jì)控制人，未(wèi)如实告(gào)知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公告(gào)中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规(guī)定(dìng)，何德平(píng)的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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