5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募(mù)景林(lín)资产递交了(le)截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持(chí)仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产(chǎn)是国内管理超(chāo)千亿元人民币的(de)对冲基(jī)金机构，亦是(shì)内地(dì)少有的进行大手笔(bǐ)持有美股的买(mǎi)方机构之一(yī)，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝光

　　报(bào)告期(qī)内，景林(lín)资(zī)产整体持仓(cāng)规模小幅(fú)提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在美股市场(chǎng)持有34家(jiā)上市公司的股(gǔ)票。其中，前(qián)十(shí)大持仓标的在总市值中的(de)占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度(dù)，耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系景(jǐng)林共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一季(jì)度前(qián)五大(dà)卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科(kē)技(jì)、拼多多(duō)。

　　景林(lín)资产美股(gǔ)持仓前(qián)十大重仓股分别为：拼(pīn)多多、新(xīn)东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重(zhòng)仓(cāng)股依旧是拼多多，与上季度(dù)对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增持(chí)拼(pīn)多多。2022年(nián)二季度增持(chí)拼(pīn)多多24.02万股，三季度增(zēng)持(chí)123.39万股(gǔ)，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛(měng)。拼多多也不负众望，从(cóng)股(gǔ)价(jià)表现看(kàn)，拼多多去年二、三(sān)、四(sì)季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势头(tóu)在今年(nián)2月初便戛(jiá)然而(ér)止了(le)，景(jǐng)林资产在此前“越跌越买(mǎi)”的策(cè)略奏(zòu)效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季(jì)度景林新建仓的(de)英(yīng)伟达(dá)，空降前十(shí)大重仓(cāng)股第七位，一口(kǒu)气买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布(bù)局教育股，与(yǔ)高毅(yì)“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季度，景林资(zī)产在美股的操作中，最为亮眼的(de)当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林资产持(chí)有新东方430万股，环比去(qù)年底加(jiā)仓(cāng)368.8万股，耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系期末持股(gǔ)市(shì)值超1.6亿(yì)美元(yuán)，一(yī)跃成为景林资产(chǎn)的第二大重仓股(gǔ)。与此同时，景林(lín)资产一(yī)季度还建仓(cāng)了(le)好未来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股(gǔ)股(gǔ)价均处(chù)于震(zhèn)荡(dàng)态势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为(wèi)，从全行业来看，不同(tóng)年龄层的(de)用户(hù)对“教育”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还(hái)包括开拓眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘(jué)、提升综(zōng)合能力等。双减政策推(tuī)行之(zhī)后，目前行(xíng)业政策环境趋于稳(wěn)定，但过程(chéng)中很多公司退出离开，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对(duì)于存(cún)量(liàng)公(gōng)司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭(píng)借多(duō)年(nián)积累(lèi)的口碑(bēi)和公(gōng)信力(lì)，品牌(pái)的护城河依然(rán)很深。个(gè)别头(tóu)部企业在K9学科之外的教育领域(yù)业务(wù)基础(chǔ)扎(zhā)实，原有的(de)留学等业务恢复(fù)增长，同时素质教育、直播电商业务(wù)等(děng)新业(yè)务成为(wèi)新的增长驱动力。且公司的利润和现金(jīn)流稳中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当时的估(gū)值下有足够的(de)安全边际。在(zài)过(guò)去几(jǐ)个季度的财报中，我们看(kàn)到了相关的(de)积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于教育领域也颇为看好，但(dàn)是标的选择似乎与景林资(zī)产存(cún)在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料显示，截至今年(nián)一季度(dù)末，高毅资产(chǎn)持有新东方(fāng)24.4万(wàn)股，相比于去(qù)年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三(sān)成(chéng)。而一季度高毅资产大举买入近156万(wàn)股(gǔ)好未来，相(xiāng)比于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)成(chéng)为资金炒作AI的重点方向，中特(tè)估(gū)支线也(yě)由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋升市(shì)场第(dì)二(èr)大主线。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本(běn)周中(zhōng)特(tè)估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始(shǐ)持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大(dà)幅(fú)杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容(róng)为客(kè)观数据(jù)信息罗列，不构成任(rèn)何投资建(jiàn)议）

　　此前连(lián)续24个交易日成(chéng)交(jiāo)额超万(wàn)亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三(sān)时，市场成(chéng)交量尚且保持(chí)在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连(lián)续两(liǎng)日萎缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日晚(wǎn)间发布的金(jīn)融数(shù)据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽(suī)然(rán)同(tóng)比多增(zēng)734亿元(yuán)，但是考虑到(dào)去年4月基(jī)数的异常(cháng)，因而与往年相(xiāng)比，今年(nián)4月信贷则是明(míng)显跌落，而(ér)今年(nián)4月信(xìn)贷低于(yú)2021年同(tóng)期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成为信(xìn)贷回(huí)落(luò)的(de)主(zhǔ)要原因。而企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)继续保(bǎo)持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑带(dài)动社融(róng)增速回落(luò)，4月新增社(shè)融1.22万亿(yì)，与2021年4月相(xiāng)比，今(jīn)年4月同(tóng)比少增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证券的点评(píng)称，4月下旬票据(jù)利率先(xiān)下后上，并不(bù)意味着贷款好(hǎo)转了(le)，主要(yào)因为今年国(guó)股行(xíng)NIM和营收压(yā)力很大(dà)，一(yī)直在压降(jiàng)票据等低效(xiào)资(zī)产，对分(fēn)行收票额度控(kòng)制很严。4月前(qián)两旬已经(jīng)收了很(hěn)多票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票据(jù)已经快要接近零利(lì)率了，信贷再度(dù)出现深度负增长，这是4月(yuè)信(xìn)贷斜率(lǜ)过(guò)于陡峭化产生的后果，5月份的贷(dài)款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下(xià)，市(shì)场(chǎng)要想好起(qǐ)来(lái)，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可(kě)能还需要(yào)一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景(jǐng)不改，而(ér)两大(dà)主(zhǔ)线(xiàn)人工智能和中特估，今年已然累计不小的(de)涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月(yuè)还有多(duō)只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能这边(biān)，在未有增量(liàng)资金进场的情况之下(xià)，再(zài)想(xiǎng)继(jì)续向(xiàng)上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜(yè)抒(shū)发(fā)感(gǎn)想。大谈(tán)公募基(jī)金经理的难处，在业绩和投资(zī)信仰(yǎng)之间无法两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制应要(yào)有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红火火，但(dàn)很多投(tóu)资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言(yán)，市(shì)场上(shàng)大热的人工智能，游资(zī)炒作的“星(xīng)辰(chén)大海(hǎi)”，根本不符合(hé)他们的机构审(shěn)美。直白点说，市场根本就是绕(rào)着公募持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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