5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支(zhī)付现金(jīn)购买上海文华财经(jīng)资(zī)讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募(mù)集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停(tíng)牌(pái)，预计(jì)停牌(pái)时间不超(chāo)过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文(wén)华财经系头部期货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年(nián)年(nián)末(mò)，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占(zhàn)国内期货(huò)公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的(de)月(yuè)活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软(ruǎn)件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一(yī)次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次(cì)报(bào)送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多的(de)漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经再次递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财(cái)经申请撤回发行(xíng)上市申(shēn)请文件，深(shēn)交所决定终(zhōng)止对其首次公开发(fā)行(xíng)股票并(bìng)在创业板上(shàng)市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意(yì)向(xiàng)方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对方(fāng)合计持有标(biāo)的公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大(dà)资(zī)产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公司的股份(fèn)比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次(cì)交易预计将(jiāng)构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东不会发生(shēng)变化，且不存(cún)在实(shí)际(jì)支配公司股份(fèn)表决权超过30％的(de)股(gǔ)东，公(gōng)司仍将无(wú)控股股(gǔ)东、实(shí)际控(kòng)制人，预计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披(pī)露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经(jīng)一分(fēn)别控制(zhì)文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州(zhōu)中新、兴富(fù)创(chuàng)投(tóu)、王(wáng)凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力有望提(tí)升

　　作为金融(róng)科技全领(lǐng)域服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托(tuō)、交易(yì)所、监管(guǎn)机构(gòu)等行业客(kè)户(hù)提供全(quán)技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与(yǔ)政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的(de)数(shù)字经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪业务软件收入(rù)较上(shàng)年同(tóng)期略有增(zēng)长，资(zī)管机构软(ruǎn)件(jiàn)收(shōu)入基(jī)本持平。报(bào)告期内，数(shù)字经济业务(wù)因验收的大型政务项目成本增幅大(dà)于收入(rù)增幅，导(dǎo)致(zhì)业(yè议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子)务毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营企业(yè)投(tóu)资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资(zī)产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报(bào)显示，报告期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上(shàng)市公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认(rèn)为，公(gōng)司金融行业的增(zēng)长主要(yào)得益于两方面的因素：一是(shì)公司在证券(quàn)市场行业(yè)占(zhàn)有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品(pǐn)布局、积极推(tuī)进(jìn)项(xiàng)目上(shàng)线验收(shōu)。二是(shì)在资(zī)管(guǎn)领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个(gè)核心(xīn)产(chǎn)品和技(jì)术上形成领(lǐng)先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备(bèi)分销业务及科技(jì)园租(zū)赁业务。金证股份(fèn)解释称(chēng)，非金融行业的(de)收入下降，主要(yào)由于公(gōng)司在数字经济业(yè)务上，不同(tóng)程度(dù)受到需求(qiú)端的影响，项(xiàng)目(mù)跟进(jìn)、工程(chéng)实施、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业(yè)业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个百分点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模(mó)和(hé)盈利能力来看，金证股(gǔ)份(fèn)均远高于文华财(cái)经，但文华财(cái)经的毛(máo)利率显著(zhù)高于金证股份，无疑(yí)是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本(běn)次交(jiāo)易得(dé)以顺(shùn)利实施，对于(yú)金(jīn)证股份而言，文华财(cái)经(jīng)的优质资产注入后(hòu)，其(qí)盈利(lì)能(néng)力将进(jìn)一步提(tí)升；对于文华财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨(zuó)晚发布的公告(gào)中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未披露具体的交(jiāo)易细(xì)节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就本(běn)次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行股(gǔ)份(fèn)及支付现(xiàn)金的(de)方式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的(de)股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本(běn)次交易中的具体权利义务(wù)以及各(gè)项安排(pái)以交(jiāo)易各方(fāng)最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式(shì)的交易(yì)协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部(bù)决(jué)策(cè)程序，并经有(yǒu)权监管机构(gòu)批准后方可正(zhèng)式实施，本次交(jiāo)易最(zuì)终能否(fǒu)实施尚存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份(fèn)股价步入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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