自4月下旬(xún)高点回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其关(guān)联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场(chǎng)对上(shàng)述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近(jìn)一(yī)个月，随着科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)也(yě)均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场(chǎng)关注(zhù)焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对(duì)未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法(fǎ)令修正案(àn)，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入(rù)出(chū)口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月(yuè)的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或(科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容huò)是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四季度至202科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容3年一季度(dù)价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于(yú)其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商(shāng)则会(huì)通过降(jiàng)价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配(pèi)使得存(cún)储行业具有较强的(de)周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存(cún)储芯(xīn)片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能(néng)新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需求(qiú)由产业链(liàn)下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度量价持续(xù)下探的(de)周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提(tí)醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的(de)业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计(jì)半(bàn)导体和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季(jì)度及(jí)二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步(bù)压(yā)缩(suō)产业链库存(cún)的(de)时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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