踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持(chí)铺路。但(dàn)与(yǔ)暴(bào)涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了(le)回A上市后最(zuì)差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季(jì)报(bào)，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担心公司(sī)下周一股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达(dá)到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万(wàn)不(bù)到(dào)，也(yě)就是(shì)股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时(shí)曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财(cái)务(wù)数据(jù)，后者录得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度继续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务(wù)收入增(zēng)长(zhǎng)，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益(yì)撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零(líng)延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损，公司(sī)称主要(yào)系营业收入下降及对联(lián)营企业(yè)投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始(shǐ)人周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不(bù)同渠道表达对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可收(shōu)拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　三公分是多少厘米 三公分是多少毫米>

　　中(zhōng)国基金报记者注意(yì)到，随(suí)着今年以(yǐ)来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变(biàn)，但到了(le)今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入(rù)相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却(què)在(zài)逢(féng)高大(dà)幅减持。十大(dà)股东名单(dān)显示(shì)，一季(jì)度(dù)“北京中关(guān)村资本基金(jīn)三公分是多少厘米 三公分是多少毫米管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按(àn)一(yī)季(jì)度均价(jià)计套(tào)现金(jīn)额(é)也(yě)在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投资企业、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披(pī)露(lù)的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权。具(jù)体来看，三六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协(xié)议，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资(zī)进(jìn)展》公告显示，为(wèi)了配(pèi)合(hé)哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半(bàn)年(nián)多(duō)一点哪吒(zhā)汽车的(de)估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调(diào)不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三(sān)六(liù)零持(chí)有(yǒu)股权的账面值出(chū)现(xiàn)较(jiào)大(dà)投资(zī)损失。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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