投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表(biǎo)现，带动了(le)国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并(bìng)将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易(yì)软件(jiàn)通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示(shì)，相关概念股一(yī)共包(bāo)含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在(zài)某(mǒu)些方面有业务上的(de)合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达(dá)公司股票的(de)公募基金主要(yào)集中在(zài)能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)等美(měi)股(gǔ)科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了(le)投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季(jì)度(dù)的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中心业务的营收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股公司(sī)是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立(lì)起良(liáng)好商业模式(shì)的(de)公司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这(zhè)些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的(de)故(gù)事看起来(lái)很美(měi)人+工念什么 人工念什么姓好，但实际投(tóu)资中还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到(dào)资(zī)金(jīn)关(guān)注，行业(yè)成交(jiāo)热度(dù)上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前(qián)全(quán)球半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去库(kù)存阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分人+工念什么 人工念什么姓析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表的算力芯片(piàn)业务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而(ér)从未来的一(yī)段(duàn)时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素(sù)支撑下(xià)，当前位(wèi)置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得(dé)期(qī)待(dài)，但投资需(xū)要仔细(xì)观察(chá)，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的(de)也要以合(hé)适的价(jià)格买入(rù)，否则很可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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