踩(cǎi)上(shàng)AI风口(kǒu)的(de)三六零，年(nián)内一度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也(yě)被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧(ba)等平(píng)台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担(d为什么懂手机的人都不用华为ān)心公司下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是股价暴(bào)涨的(de)一季度股(gǔ)东(dōng)户数增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同时(shí)曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的(de)财务数(shù)据，后(hòu)者录得(dé)133亿的(de)营业(yè)收入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

为什么懂手机的人都不用华为　　三(sān)六零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同(tóng)程度下滑(huá)，其(qí)中贡献营收半壁江山(shān)的(de)互联网广告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到(dào)下(xià)滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六(liù)零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公(gōng)司(sī)称(chēng)主要系营(yíng)业(yè)收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公(gōng)司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零(líng)股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不(bù)可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股(gǔ)价有所回(huí)调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年(nián)报和一(yī)季报出炉后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一(yī)股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记者注(zhù)意到，随着今(jīn)年(nián)以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增(zēng)加(jiā)。截至(zhì)到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六个(gè)季度保持基(jī)本不变，但(dàn)到了(le)今(jīn)年一季(jì)度末股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权(quán)投资机构为代(dài)表的十大股东(dōng)却在(zài)逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大(dà)股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六为什么懂手机的人都不用华为零(líng)新(xīn)增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投资企业、造车新势(shì)力之(zhī)一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三(sān)六零此前公告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计(jì)亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子(zi)公司(sī)三(sān)六零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的(de)出(chū)资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资(zī)权后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投(tóu)资进(jìn)展公(gōng)告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关(guān)协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对(duì)外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数(shù)据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的亏损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的(de)账面值出现(xiàn)较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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