北(běi)交所开市至(zhì)今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北(běi)交所步伐(fá)不(bù)断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司(sī)也(yě)发布(bù)公(gōng)告称，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基(jī)金(jīn)法规定的(de)“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基(jī)金合(hé)同所规定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和(hé)相关(guān)风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规(guī)定(dìng)，亦(yì)可(kě)投资(zī)北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之(zhī)所以密集(jí)公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多(duō)标的当(dāng)前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来越多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可(kě)投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域(yù)的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较(jiào)大规模公司去年(nián)业(yè)绩涨势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善(shàn)和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望(wàng)实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的(de)公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北(běi)交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特(tè)征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确(què)定性强的个股(gǔ)机会(huì)。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北(běi)交所投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股(gǔ)票(piào)为主要(yào)投资(zī)范围的(de)基金(jīn)产品，另一方面，三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学不排除将存量基(jī)金产品的(de)投资(zī)范(fàn)围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金持有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史(shǐ)最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能(néng)源(yuán)行(xíng)业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下(xià)半(bàn)年新能源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交所市(shì)值有(yǒu)所(三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学suǒ)回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所的(de)投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于(yú)一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大(dà)多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收(shōu)益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对(duì)于(yú)具体行业没有(yǒu)明确(què)的(de)偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度的(de)不(bù)断完善、已上(shàng)市(shì)企业的(de)投(tóu)资价值不(bù)断(duàn)明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的空间，当前配(pèi)置的性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠(dié)加(jiā)2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降(jiàng)息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛(sài)道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东(dōng)风和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带(dài)来(lái)丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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