今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如果国(guó)会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济(jì)和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发(fā)这一危机的(de)根本——美国债务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回(huí)事？美国债(zhài)务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们(men)需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得美国政(zhèng)府背负了(le)庞(páng)大支(zhī)出压力(lì)，另一方(fāng)面(miàn)，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入(rù)并没有跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之(zhī)后(hòu)，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字(zì)规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发(fā)部分(fēn)美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有一些议员(yuán)是(shì)为了反对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额(é)的(de)限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或(huò)少地(dì)成为(wèi)了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务(wù)上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾(céng)提(tí)高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的(de)支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国(guó)国会最新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的(de)债务(wù)上限115亿(yì)美元(yuán)，已(yǐ)经足(zú)足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其(qí)美国政府的债(zhài)务(wù)信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的(de)超(chāo)级(jí)大(dà)国，本身(shēn)并不受(shòu)到(dào)发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如(rú)果(guǒ)美(měi)国(guó)政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权(quán)人的(de)一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国(guó)债券的(de)最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往(wǎng)往(wǎng)需要(yào)美(měi)国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债(zhài)务上限在(zài)国(guó)会中绝(jué)大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价(jià)还价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而(ér)共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末(mò)访(fǎng)问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债(zhài)务违(wéi)约(yuē)灾(zāi)难(nán)。奥巴(bā)马(mǎ)及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了(le)全球资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美(měi)国(guó)的(de)主权信用评(píng)级。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学(xué)家来(lái)说(shuō)，上述的(de)市场动(dòng)荡也(yě)只是短(duǎn)期(qī)影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的(de)预(yù)算紧缩，这(zhè)可(kě)能(néng)会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。<一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖/p>

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾(gù)2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施(shī)时(shí)，我们(men)仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处(chù)于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接下来的六(liù)七年(nián)里，美(měi)国政府没有提供真(zhēn)正有价值的(de)公共产品和(hé)服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济(jì)损害，恐怕(pà)也(yě)将再次(cì)重演。

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