当(dāng)前，市场投资(zī)者正在(zài)担忧，眼下美国政(zhèng)府的债务上(shàng)限僵局正(zhèng)朝着更(gèng)危险(xiǎn)的方(fāng)向升级(jí)。

　　当地时(shí)间5月9日，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡在白宫就债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题与(yǔ)总(zǒng)统拜登举行(xíng)会议后表示，这次会见并未就解决债(zhài)务上限问题达成(chéng)任何有益意见，自己和国会其(qí)他几位党团领袖将(jiāng)于12日再次与总统拜登会面。

　　据路透社消(xiāo)息(xī)，当(dāng)地(dì)时间周二，美(měi)国总(zǒng)统拜登(dēng)在白宫(gōng)与国会众(zhòng)议院议长、共和党人麦卡(kǎ)锡进(jìn)行(xíng)谈判，试图打(dǎ)破两党(dǎng)围绕美国31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)债务(wù)上限问题长达三个月的僵局，避免在5月底(dǐ)之(zhī)前(qián)发生(shēng)严重违约。

　　报道称(chēng)，美国参(cān)议院多(duō)数党领袖、民主(zhǔ)党人查克·舒(shū)默、参(cān)议(yì)院(yuàn)共和党领袖米奇·麦康奈尔、众议院民主党领袖哈基(jī)姆杰·弗里(lǐ)斯(sī)也将(jiāng)参加此次会谈(tán)。

　　之前(qián)市场预期，拜登与麦卡锡的(de)此次谈判达成协议(yì)的可能性不(bù)大，因此，在谈判前一(yī)日，麦康奈尔(ěr)称，在美(měi)国灾难性违约迫在(zài)眉(méi)睫(jié)之际，他不会在债务上限问(wèn)题上打破党派僵局，去帮助(zhù)总统拜登。这番言论无疑给此次谈判泼(pō)了一盆冷水。

　　今年(nián)1月19日，美国债务总额超过债务上限。美国财政部次(cì)日启动非常规举措维(wéi)持政(zhèng)府运营，避免出现债(zhài)务违约。然而，使(shǐ)用非常规措(cuò)施只(zhǐ)能(néng)帮助财政(zhèng)部(bù)暂(zàn)时性地继续(xù)借款。

　　上周(zhōu)，美国财(cái)政部长耶伦在致信(xìn)国会领袖时发出了债(zhài)务(wù)违约可能(néng)期限的(de)警告，称财(cái)政部的最佳估计是，若(ruò)国(guó)会未能提高债务上限或暂(zàn)停上限，到(dào)6月初(chū)，财政部将无法继续履行政府的所(suǒ)有(yǒu)义务，最早可能在6月1日(rì)。

　　上月末，共和党的债务上(shàng)限问题相关议(yì)案(àn)在众议院以微弱优势(shì)得到通过。议案提出(chū)，到明年3月(yuè)31日前，暂(zàn)停(tíng)债(zhài)务上限(xiàn)的限制(zhì)，若两(liǎng)党(dǎng)能(néng)在这一时限之前同意把债(zhài)务上(shàng)限再提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)，则(zé)暂(zàn)停时限作废，但提(tí)高上限需要满足多种削减开支的条件，共(gòng)和党预计未(wèi)来十(shí)年(nián)内将合计(jì)削减4.5万亿(yì)美元(yuán)政府开(kāi)支。

　　但白宫在(zài)议案通过后很快表示，这一(yī)将削减(jiǎn)支出和(hé)提高(gāo)债务上限(xiàn)捆(kǔn)绑的议案没机会成为立法(fǎ)。

　　上周日，耶(yé)伦(lún)再次(cì)警告，6月1日政府将耗尽现金，如国会不提高(gāo)债务上限(xiàn)，可能爆发一场“宪法(fǎ)危机(jī)”，引(yǐn)发金融和经济(jì)崩溃。

　　美国监管机(jī)构罕(hǎn)见“认错”

　　针对美国银行业危机，美国监管机构的第一份“认(rèn)错”报(bào)告披露。

　　当地时间5月8日，加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）发布报告承(chéng)认，未能在(zài)硅谷银行倒闭之前(qián)向该行领导层施(shī)压，要求其尽(jǐn)快解决(jué)已知问题。

　　DFPI在报告中批评(píng)称，监管反(fǎn)应迟钝，未能及时排查隐患，没有及时注意到第一共和(hé)穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼银行、硅谷银行(xíng)在疫情(qíng)期间发展过(guò)快(kuài)，吸收了数千亿(yì)美元(yuán)的(de)存款。同时，其(qí)工作(zuò)人员也(yě)没有意识到银(yín)行过快扩(kuò)张所带(dài)来的风(fēng)险。报告表示(shì)，银行(xíng)“在(zài)纠正监管机构已(yǐ)发现的(de)缺(quē)陷方面行(xíng)动(dòng)迟缓，监管(guǎn)机(jī)构也(yě)没有(yǒu)采取(qǔ)足够措(cuò)施去(qù)尽快解(jiě)决问题”。

　　需要(yào)指出的是，美国(guó)银行业的这一(yī)场(chǎng)危机风暴(bào)中，加州是名副其实(shí)的(de)“震中”。除(chú)硅谷银行(xíng)以外，刚刚宣告倒闭(bì)的第一共和银行也位于(yú)加州旧金山。此外，近期同样遭遇严重冲击(jī)、股价暴跌的西太(tài)平(píng)洋合(hé)众银(yín)行也(yě)位于加州洛(luò)杉矶。

　　根据DFPI最新发布(bù)的报告，在对(duì)硅谷(gǔ)银行的(de)监管工作中(zhōng)，DFPI发(fā)挥着辅助(zhù)作用，而旧金山联邦储备(bèi)银行承担主要(yào)监(jiān)督责任(rèn)，后者(zhě)未来可能会投入更多人(rén)员进行监(jiān)督。DFPI在报告中(zhōng)称，加州(zhōu)监管机构未来将对资产超过(guò)500亿美元、且未(wèi)纳入保险的存款(kuǎn)规模很高的银(yín)行加强(qiáng)审查。

　　在硅谷银行破(pò)产事(shì)件(jiàn)中(zhōng)，未纳入保(bǎo)险的存款规模较高是促成银行(xíng)挤兑的关(guān)键(jiàn)因素(sù)之一(yī)。然(rán)而，报告指(zhǐ)出，在过(guò)去，监(jiān)管机构并未认定大量(liàng)无保(bǎo)险存款一定意味着风险增加，因为拥有(yǒu)大量存款的账户往往(wǎng)是由企业(yè)客户持有的(de)，这些客户(hù)往往很少更换银(yín)行。该报告(gào)还表(biǎo)示，DFPI计划要(yào)求银行(xíng)考虑如何(hé)管理社(shè)交媒体和(hé)实(shí)时提款带来的(de)风险，这些风险也可能加(jiā)剧和加速银行挤兑。

　　美国(guó)政府(fǔ)再度(dù)推(tuī)迟战略石油储备(bèi)回(huí)补(bǔ)计划

　　5月9日(rì)周二，美国政府再度推迟美(měi)国战(zhàn)略(lüè)石油储备的回补计(jì)划。

　　美国能源部周二表示：美国战略石油储备（SPR）仍然是世界(jiè)上最大的(de)石油储(chǔ)备(bèi)，能源部仍然致(zhì)力于以一种为美(měi)国(guó)纳税人带(dài)来最(zuì)大价(jià)值并保护美国经济和安(ān)全利益的方式回(huí)补SPR，同时遵守国会的授权并(bìng)进行(xíng)必要的维(wéi)护——这些(xiē)也是(shì)对(duì)该(gāi)储备进行良好管(guǎn)理的一部(bù)分。

　　美国能源部表示，除(chú)了(le)直(zhí)接采购外(wài)，其补充SPR的方式(shì)还包括要求一些炼油(yóu)厂退(tuì)回部分从SPR拿(ná)到(dào)的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽然(rán)该部门去年(nián)通过政府拨款法案取消了国(guó)会授权的约1.4亿(yì)桶从SPR中进行的石油销售，但过去几周，SPR持续消耗(hào)150万(wàn)至200万(wàn)桶(tǒng)。尽管在3月底和本月初，WTI油价一度(dù)降至72美元/桶以(yǐ)下，曾(céng)一度短暂符合美国政府制定的在(zài)每桶(tǒng)67—72美(měi)元/桶时购入石油回补SPR的条件，但今(jīn)年以来多数(shù)时候，WTI油价依然(rán)高于美国政(zhèng)府(fǔ)设定的条件。

　　油脂板块(kuài)间(jiān)走势(shì)分化(huà)明显 棕(zōng)榈油(yóu)连续(xù)多(duō)日领(lǐng)涨穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼ng>

　　五(wǔ)一节后(hòu)，油脂上演“大逆转”，在节后开盘一度(dù)全线跌破前低(dī)支撑后，国内三(sān)大油脂期(qī)货价格随即反转走高，增仓上行。三(sān)个交(jiāo)易日，豆油主力合约(yuē)最高涨幅5％或372个(gè)点，棕榈油主力合约(yuē)最高(gāo)涨幅8.3％或558个点，菜(cài)籽油主力合(hé)约最高涨幅7.1％或553个(gè)点。昨(zuó)日，三大油脂(zhī)价格集体(tǐ)回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种间(jiān)走(zǒu)势有明显(xiǎn)分化，从(cóng)板块内强(qiáng)弱表现上来看，棕榈油(yóu)明显强于菜油和豆油(yóu)。

　　期货日报记者了解到(dào)，此轮反转过(guò)程中(zhōng)，市场风格不(bù)断变化，领涨品种从豆(dòu)油切(qiè)换(huàn)到棕榈油，领涨月份从主力转换到近月，反映(yìng)了市(shì)场交易逻(luó)辑改变。

　　据光大期(qī)货分析师侯雪玲介绍，五一(yī)餐饮业火(huǒ)爆(bào)，美团预测五一堂(táng)食订座率同比2019年增长205％，市(shì)场对油脂消费预期乐(lè)观，确(què)认了油(yóu)脂(zhī)大消费基(jī)调，且(qiě)认为节后油脂将(jiāng)迎来补(bǔ)库需求。“因海关对大豆检验要求(qiú)增加、检验频度增加，大豆通(tōng)过(guò)慢，供应压力(lì)后移，市场(chǎng)担忧豆(dòu)油产量或(huò)不及预期(qī)，豆油累(lèi)库放慢甚至去库。”侯雪玲表(biǎo)示，但随后咨询机构(gòu)数据显示大豆(dòu)压榨保持(chí)较(jiào)高水平(píng)，豆油(yóu)库存加速攀升(shēng)，豆油紧张(zhāng)逻辑(jí)证伪(wěi)。

　　“受到需求表(biǎo)现不佳及后期大豆高到港带(dài)来的累库趋势压制，豆油整体一直是不温不火；菜油(yóu)整体受(shòu)到需求(qiú)难以消化供给的压制(zhì)，前期表(biǎo)现弱势但(dàn)在(zài)加拿大(dà)题材出现后反弹(dàn)迅猛。相比之(zhī)下，棕榈油(yóu)在产地及国内(nèi)持续去(qù)库的加持下，表现(xiàn)最为亮眼，也是本轮油(yóu)脂上涨的领(lǐng)头羊。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货分析(xī)师石丽(lì)红表(biǎo)示(shì)，此次油脂反弹(dàn)较为凌厉，棕榈油连(lián)续几日出现(xiàn)3％以上(shàng)的涨幅，一点(diǎn)都不拖泥(ní)带水，一定程度反应了前期超(chāo)跌后的(de)市场心态。

　　记者(zhě)了解到，本轮反弹中连(lián)棕领涨，主要源(yuán)于马(mǎ)棕4月供需数据偏紧的预期。

　　上周五主要机构公布的数据显示，马棕4月产量不及预(yù)期，马棕4月(yuè)库存环比可能大幅下降，进一步支撑了马(mǎ)棕及连棕(zōng)盘面(miàn)的反弹。

　　据新(xīn)湖期货分析师陈(chén)燕杰介绍，4月马棕出口环比显著下降19％—20％，主因国际(jì)棕(zōng)榈油近期的价格(gé)优势相比(bǐ)豆油(yóu)及葵油大(dà)幅缩窄(zhǎi)，导(dǎo)致国际需求减(jiǎn)弱。

　　“前(qián)几日彭博、路透预(yù)估4月马棕(zōng)产量130万吨，环(huán)比几乎持平。出(chū)口(kǒu)预估120万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库存(cún)167万吨下降比较明显。但上周五到(dào)周一(yī)，大华继显及MPOA给出的(de)4月全月(yuè)产量(liàng)环(huán)比减幅更大，MPOA预估环(huán)比减(jiǎn)8％。”陈燕杰表示，若产(chǎn)量(liàng)预期兑现，4月(yuè)马(mǎ)棕库(kù)存(cún)或仅140多万(wàn)吨，已经是历(lì)史(shǐ)极低库存水(shuǐ)平，库存环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主要在于(yú)当月假(jiǎ)期(qī)较多，工作日(rì)偏少。因马来(lái)种植(zhí)园(yuán)的印尼工人要返(fǎn)乡庆祝开(kāi)斋(zhāi)节(jié)，通常(cháng)开(kāi)斋节当月马棕产量环比数(shù)据(jù)有(yǒu)偏低倾向。今(jīn)年(nián)印尼开斋节假期(qī)从4月19—25日，且随后是(shì)国际劳动(dòng)节假期(qī)，预计因此印(yìn)尼工人返乡偏慢(màn)导致(zhì)当月产(chǎn)量环比降幅较往年(nián)更(gèng)大。”陈燕杰说。

　　在业内人士看来，三个品种表(biǎo)现(xiàn)强弱与各自(zì)的国(guó)内外供需、消息面有直接关(guān)系，阶段性的宏观企(qǐ)稳及情绪修复也(yě)是此轮油脂反弹的重要(yào)前(qián)提。

　　“外围市场尤(yóu)其是美(měi)国(guó)经济衰退(tuì)及风险事件的担忧情绪缓和，令原油及国内(nèi)商品(pǐn)短期(qī)偏强，是(shì)国内油脂反(fǎn)弹的重(zhòng)要环境因素。”陈燕杰表示，上周五晚间公布(bù)的美国非农就业等(děng)数据全面超(chāo)预期。此(cǐ)外，耶伦(lún)也在(zài)敦(dūn)促(cù)国会提高(gāo)联邦债务上限。这些消息(xī)，从边际上缓解了因(yīn)美国银(yín)行业危机、债务上限到(dào)期、短期较差经济数据(jù)带来的美(měi)国(guó)经济低迷及(jí)衰退担忧，国际原油随之(zhī)止跌回升。

　　陈(chén)燕(yàn)杰认为，综合宏观环境（欧美(měi)经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期、美国银行业危机、美国(guó)债务上限(xiàn)等(děng)），考虑(lǜ)巴西大(dà)豆卖压有所(suǒ)减轻但仍将(jiāng)持续、美豆新(xīn)作目前播种(zhǒng)顺(shùn)利、棕(zōng)榈油产(chǎn)地(dì)处(chù)于季节性增产季(jì)、欧(ōu)洲新(xīn)菜籽上市等因素，油脂本轮可定义为(wèi)反弹(dàn)。

　　上涨根基不牢 业内人士不看好油(yóu)脂反弹的持续性

　　值得注意(yì)的是，当前，因(yīn)宏(hóng)观和基(jī)本面的压制依然(rán)存在，受访人士对(duì)油脂此轮反弹的持续(xù)性(xìng)并不乐观。

　　“从(cóng)基本面(miàn)来看，在油脂(zhī)供应改善倾向较强的背景下(xià)，我们预(yù)期(qī)油脂(zhī)很难具备持续(xù)的上行(xíng)基础，此(cǐ)轮超跌反弹或难持续太久(jiǔ)。”石(shí)丽红(hóng)表示。

　　在侯雪(xuě)玲看来(lái)，国内油脂需求(qiú)好于2022年，但(dàn)不及2021年，且5—6月(yuè)是消费淡季，市场(chǎng)对(duì)于需(xū)求(qiú)不宜(yí)过分乐观。而从时间节点上来(lái)看(kàn)，油(yóu)脂整体也将进入增库周期，在业内(nèi)人士看来，进入(rù)增(zēng)库周期(qī)已是(shì)事(shì)实(shí)，这也将(jiāng)抑制油脂反弹(dàn)空间。