芦(lú)哲(zhé) 首席宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影响青年失业(yè)率的(de)因素拆解为三方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的(de)因素(sù)是(shì)青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较(jiào)大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业(yè)。以受(shòu)教(jiào)育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场；三是就(jiù)业观念的(de)变化(huà)导致(zhì)初(chū)次(cì)进(jìn)入劳动日语jtest报名入口，日语jtest报名费市场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年(nián)失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以(yǐ)下三(sān)种情(qíng)况：①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业(yè)人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失(shī)业(yè)率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失(shī)业增加的结(jié)果，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段失业率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽日语jtest报名入口，日语jtest报名费视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六(liù)普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业率变动的(de)却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服(fú)务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据解(jiě)读时，披露(lù)了当前青年(nián)就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)人数(shù)与去(qù)年(nián)基(jī)本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势(shì)好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月(yuè)青年失(shī)业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失(shī)业(yè)率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在(zài)企业(yè)裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力(lì)调查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育(yù)程度(dù)来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人(rén)员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三(sān)个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与(yǔ)青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业(yè)人口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批(pī)发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就业集中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来(lái)看，青年失(shī)业(yè)人口的行业分(fēn)布(bù)是由就业分(fēn)布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年(nián)失业人口(kǒu)来自何(hé)处(chù)之前，需(xū)要研(yán)究青年(nián)就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大(dà)量流(liú)入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃水的(de)生(shēng)产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年(nián)就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业就业人(rén)员的受(shòu)教(jiào)育年限，来计(jì)算各(gè)行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限在14年以上，依次(cì)是(shì)：科学研究与技(jì)术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个(gè)行(xíng)业是过去十年(nián)青(qīng)年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例变动与行业平均(jūn)受(shòu)教育(yù)年限基本一(yī)致(zhì)，即青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业比例（该(gāi)行业的青年失业人(rén)数/青年失业总人(rén)数(shù)），除(chú)以各行(xíng)业的青年就(jiù)业比例（该行业的青(qīng)年就业人数(shù)/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业(yè)失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业率大多(duō)高(gāo)于全年(nián)龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术(shù)、教育、科研服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行(xíng)业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业(yè)一季度复(fù)苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识(shí)密(mì)集(jí)程度更(gèng)高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商务服(fú)务业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺(quē)口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前青(qīng)年失(shī)业人员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏(sū)的结(jié)构不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受(shòu)教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量流(liú)向知(zhī)识密集(jí)型(xíng)服务业(yè)，如教(jiào)育、信(xìn)息(xī)技术(shù)等行业。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的生活性服务业，而(ér)知识密集(jí)程度(dù)较高(gāo)的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的一季度(dù)就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应(yīng)届生就业压(yā)力(lì)大(dà)；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的(de)就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从(cóng)分(fēn)母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青年(nián)人口数量，而后(hòu)者来自于(yú)两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍(réng)然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继(jì)续高速(sù)增长空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移(yí)人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未(wèi)进(jìn)入(rù)劳动市场。二(èr)是近年来(lái)呈(chéng)下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月统计局(jú)披(pī)露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就业(yè)形势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的(de)推崇导致本科毕(bì)业(yè)即进入就业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人(rén)口会(huì)随(suí)着经济复(fù)苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口(kǒu)长周期变化(huà)的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明(míng)晰(xī)这一概念的两个要点：一(yī)是调(diào)查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业范围，并(bìng)非针对(duì)全(quán)部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含(hán)在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的(de)问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无特别说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二(èr)是(shì)失业(yè)率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会经济(jì)活动的(de)人员。包括就(jiù)业(yè)人(rén)员和(hé)失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人(rén)口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调查范围(wéi)为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在全国范(fàn)围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入(rù)就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行修正，但结构数据(jù)仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这(zhè)一(yī)数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公(gōng)司

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