近期市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但(dàn)部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什(shén)么(me)信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金(jīn)也(yě)加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐(lè)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下三(sān)大(dà)旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的(de)看重(zhòng)是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二是技术(shù)自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候(hòu)变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中(zhōng)国(guó)在(zài)电动(dòng)汽车价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的(de)需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地(dì)位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也(yě)是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平(píng)均一个公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司(sī)正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能(néng)组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机温控的(de)关键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额(é)——在法规(guī)的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的(de)就是(shì)宁(níng)德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金(jīn)净流(liú)入较(jiào)多的其它个(gè)股还包括宁(níng)德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持(chí)有宁(níng)德时代时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的位置是令人羡慕(mù)的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如(rú)，若未来新的(de)电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基(j个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做ī)金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一(yī)季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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