近期市(shì)场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗(qí)下三(sān)只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底(dǐ)以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗(qí)下“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中(zhōng)并(bìng)未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链的(de)看重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中解释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链(liàn)的(de)供(gōng)应方面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同(tóng)时中国(guó)对(duì)成品车(chē)辆的需求方(fāng)面(miàn)也(yě)占据重要(yào)地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最完(wán)善的(de)国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例(lì)，中国平(píng)均一个公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供(gōng)应链(liàn)中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导(dǎo)地(dì)位，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机(jī)温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调阀(fá)行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门(mén)行(xíng)业(yè)拥有超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内(nèi)继续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规(guī)的(de)支持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最(zuì)新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最(zuì)大的就是宁(níng)德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近(jìn)日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池企业动力(lì)电(diàn)池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入(rù)宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的其它个(gè)股还包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计(jì)划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来(lái)新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的(de)竞争(zhēng)优势(shì)不复(fù)。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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