为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实(shí)际控制人(rén)何(hé)德(dé)平(píng)和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时任独墅湖(hú)文(wén)化传(chuán)播有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获(huò)得(dé)好的(de)回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其他市场资(zī)金在二(èr)级市场买入并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美(m引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写ěi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年(nián)3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第(dì)一(yī)，竞(jìng)价买入成交排(pái)名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新美(měi)星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或(huò)市价(jià)申(shē引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写n)买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利(lì)益(yì)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一致行(xíng)动人中一方存(cún)在不当(dāng)行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系(xì)、委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的(de)主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委托其通过二(èr)级市(shì)场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在(zài)案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目(mù)标，共同(tóng)商(shāng)议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了(le)联合影响股价的(de)行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账(zhàng)户交易(yì)“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视(shì)为一个整体，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述(shù)的操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露(lù)，在(zài)新美星(xīng)2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分(fēn)股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日(rì)开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在(zài)代持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持，股份减持(chí)决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对(duì)投(tóu)资(zī)者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流水(shuǐ)、资金(jīn)流水(shuǐ)及相(xiāng)关(guān)银行(xíng)账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理由(yóu)不(bù)具有事(shì)实和法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平(píng)作(zuò)为上市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实(shí)告(gào)知(zhī)上市公(gōng)司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关(guān)公告(gào)中均未(wèi)披(pī)露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)一百九十(shí)三条(tiáo)第(dì)三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平(píng)给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

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