金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供(gōng)需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交易(yì)日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关(guān)键(jiàn)的信息湮没在五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力(lì)合约盘(pán)中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六(liù)年(nián)一次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约(yuē)正(zhèng)在(zài)上演最(zuì)后的末(mò)日疯(fēng)狂，一天之(zhī)内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位，收盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖(táng)主力合约(yuē)盘中就创下7314元(yuán)/吨的(de)周期高点，随即白糖(táng)期货(huò)开始(shǐ)一(yī)路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周期十(shí)分准时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形成这种周(zhōu)期(qī)的原因与白(bái)糖期货的(de)种植周期有关，一(yī)般甘(gān)蔗(zhè)的(de)每三(sān)年一个种植周期(qī)，这从根本决(jué)定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目前，此轮白(bái)糖(táng厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积)周期已经渐入(rù)高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货(huò)市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已经创下(xià)2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国(guó)内白糖(táng)供(gōng)给方(fāng)面，减产(chǎn)是大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业(yè)协(xié)会发布的全国食糖产销数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期(qī)截至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全部停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前(qián)期(qī)受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于(yú)预期，22/23榨季国(guó)内糖产量(liàng)延续下滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对(duì)白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面(miàn)积增(zēng)长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖料作物(wù)产(chǎn)量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进(jìn)口(kǒu)糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的(de)报告(gào)显示，4月国际食(shí)品价格(gé)指数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织(zhī)食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和地(dì)区(qū)包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其中(zhōng)前十位食糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分(fēn)别(bié)是(shì)巴西(xī)、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府(fǔ)实施(shī)的(de)出口限制(zhì)，世界各地(dì)的(de)糖价可能(néng)会(huì)进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙(lóng)厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积头股中粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业(yè)双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖(táng)业累计(jì)上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还(hái)是继续挑(tiāo)战极限，市场将会(huì)给出答案(àn)。

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