如果要论二季度迄今，全球股票市场中最(zuì)为靓丽的一道“风景(jǐng)线”，那么显然非日本股市莫(mò)属！

　　周五（5月19日(rì)），日经225指数进一步(bù)强势高开(kāi)逾1％，最高触及(jí)30924.47点，创下了(le)自1990年8月以来的新(xīn)高，收在30808.35点。在(zài)本周早(zǎo)些时候(hòu)，东证指数已经率先创(chuàng)下了1990年8月3日以来(lái)的最(zuì)高收盘点(diǎn)位。

　　多组对比可以(yǐ)显示出日(rì)股今年以来的(de)强势：东(dōng)证指数年内(nèi)已累计(jì)上涨了逾(yú)15％，远远(yuǎn)超过(guò)了标普(pǔ)500指数约9％的涨幅。截止本周三，追踪日本股市的(de)最大规(guī)模(mó)ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已上涨了11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅(fú)则仅为8.6％。

　　如果把周期缩(suō)短(duǎn)到二季度迄今的短短一个半月，日股的(de)涨(zhǎng)幅更是在(zài)全(quán)球主要股指(zhǐ)中几无敌手……

　　日股为何能一举领涨全(quán)球？对于许多国(guó)际市场的投(tóu)资者而言，近来提到日(rì)股的优异表现，脑海中(zhōng)第一(yī)时(shí)间浮现出(chū)的，无疑(yí)都是“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特在(zài)上月对日(rì)本市场表现出(chū)的强烈投资意愿。正是巴菲特进一步(bù)增持了日本五大(dà)商(shāng)社(shè)仓位，令(lìng)越来(lái)越多的业(yè)内人士开(kāi)始(shǐ)注意到这一(yī)全球第三大(dà)经(jīng)济体的巨(jù)大投资机(jī)会。

　　不过，日股(gǔ)本轮爆发背后的(de)成(chéng)功秘(mì)诀，真(zhēn)的(de)仅(jǐn)仅只是获(huò)得了(le)“股神”的青睐吗？

　　答(dá)案显然没那么简(jiǎn)单！事(shì)实(shí)上，在M&；；G Investments亚太股票团队(duì)联席主(zhǔ)管Carl Vine看来，并(bìng)不是(shì)巴菲特的出现让日(rì)股变得吸(xī)引人。巴菲(fēi)特所看到的（机会）其实也(yě)正是其他人眼下正(zhèng)在看到的(de)，人们对日(rì)股的前景(jǐng)正感到非常兴奋！

　　至于(yú)究竟有哪些因素在推(tuī)动着日(rì)股上(shàng)涨(zhǎng)？“干货”其实有很(hěn)多……

　　狂热的外(wài)资(zī)买需

　　根据东(dōng)京证券(quàn)交易所（Tokyo Stock Exchange）的数(shù)据显示，外国(guó)投资者目前(qián)已经(jīng)连续第(dì)六周(zhōu)成(chéng)为了(le)日本股票的净(jìng)买(mǎi)家。在此期间，外国投(tóu)资者(zhě)大(dà)举涌入了日股股票和期货市(shì)场(chǎng)，净流(liú)入逾(yú)300亿美元，是过去10年最大规模的资金流(liú)入之一。

　　根随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么(gēn)据(jù)交易所(suǒ)的数据，在截(jié)至5月12日的最近一周内，海外交(jiāo)易者又净买入(rù)了价值7810亿日元（约合(hé)57亿美元(yuán)）的股票和期货。

　　杰富(fù)瑞日本股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经(jīng)济学”时代初期以来，他就从未见(jiàn)过外国投资者对(duì)日本如(rú)此感兴趣。

　　在(zài)欧美银行系统不稳定和信(xìn)用紧缩风(fēng)险(xiǎn)的笼罩(zhào)下(xià)，随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么越来越多(duō)的海外投资者似乎(hū)看到了日(rì)本股市作(zuò)为避险地的“稳定(dìng)性”。日(rì)本股票给人的长期低迷印象(xiàng)正在减弱(ruò)，持续稳定在1美元兑(duì)换(huàn)130日元的日元汇(huì)率、以及股神巴菲特对(duì)日本五大商社的增(zēng)持，也令不(bù)少海外投资者对投资日本产(chǎn)生了更多的(de)兴趣。

　　高盛日本(běn)公司就表示(shì)，近来(lái)已受到了(le)越来越多平时不太关注日本市场(chǎng)的海外投(tóu)资者的(de)咨询(xún)。不少海外(wài)投资者(zhě)在看到日本股市(shì)的(de)涨幅超过美股(gǔ)后，开始调查其中(zhōng)的原(yuán)因，他们的建仓买入又(yòu)进一步促使(shǐ)股市(shì)上(shàng)涨，形(xíng)成了目前的良性循环。

　　一个值得留意的现象是，在巴菲特上月公开表态(tài)力挺日股后，包(bāo)括对冲基金Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等在内(nèi)华尔(ěr)街资本也已相继造访日(rì)本。这些(xiē)海外资金有意复制巴菲(fēi)特的策略，通(tōng)过低成本日元融资押(yā)注高(gāo)股(gǔ)息日元资(zī)产(chǎn)。

　　其实，巴菲特在日本五大商社上的加(jiā)大(dà)投资，也存在着在(zài)国(guó)际市场上分散投(tóu)资对象(xiàng)的想法。虽然巴菲(fēi)特相信美(měi)国的增长潜力，但过度集中(zhōng)会(huì)产(chǎn)生(shēng)风险。

　　嘉(jiā)信(xìn)理财（Charles Schwab）首席全球(qiú)投资策略师(shī)Jeff Kleintop指(zhǐ)出(chū)，日本股市的回(huí)报率是在波动性(xìng)远低于美国科技股的(de)情况下实现的。这意味着日本股市对美国投资者来说应该颇有(yǒu)吸引力。对美(měi)国债务上(shàng)限的担忧可能也刺激了一些“末日(rì)准备者”涌(yǒng)入日本股市(shì)，以(yǐ)此作为避险手(shǒu)段。

　　法国兴业银(yín)行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二(èr)的(de)一份报告中(zhōng)也表示(shì)，“外资(zī)的回归是(shì)日本股市复苏的重要标志。（我(wǒ)们）将继续(xù)对日本股(gǔ)票维持超配，并偏向银(yín)行、金融和价值股的(de)投资。”

　　深(shēn)层次的企业治理变革

　　当然，在海外投资者(zhě)今年对(duì)日本产生兴趣之(zhī)前，他(tā)们此(cǐ)前在这片“失落地带(dài)”曾经历过长达数(shù)十年虚假的曙(shǔ)光和令人失望(wàng)的低回报。那么这一次，即便(biàn)有着(zhe)避险(xiǎn)和多元化分散投资的(de)需求(qiú)，他(tā)们又为何铁了心一定要来日(rì)本市场？日本市场的吸引力就(jiù)一(yī)定远超全(quán)球其他(tā)地区(qū)吗？

　　这便(biàn)不得(dé)不(bù)提日本市场眼下正经(jīng)历的(de)一场“蜕变”了！

　　金融服务(wù)提供(gōng)商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市(shì)本轮上(shàng)涨的主要原因还源(yu随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么án)于治理标准的提(tí)高，以(yǐ)及企业部(bù)门推动(dòng)向股东返还现金。日本多(duō)年(nián)的(de)公司治理改革已开始见效，这(zhè)项改(gǎi)革最初由(yóu)已故前(qián)首相(xiāng)安倍晋三(sān)倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业(yè)的派息已大幅增加(jiā)，在(zài)截至今年(nián)3月(yuè)的财(cái)年中，日本企业宣布的回购规模已飙(biāo)升(shēng)至(zhì)9.7万亿日元（合(hé)714亿美元）的历(lì)史(shǐ)最高(gāo)水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还发现，近50％的(de)日(rì)本公司资产(chǎn)负债(zhài)表上有净现金，而美国的这一比(bǐ)例只有(yǒu)20％多一点；东证指数(shù)成(chéng)分股公司中约有54％的公司(sī)股价低于每股(gǔ)账面(miàn)价值，而标普500指数(shù)成(chéng)分股中这(zhè)一比(bǐ)例仅为7％。单从市(shì)净率等估值(zhí)指标来看(kàn)，这就为日(rì)本(běn)股市提(tí)供了更坚(jiān)实(shí)的(de)底部和(hé)更高的上限(xiàn)。

　　今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变股价跌破每(měi)股(gǔ)净资产(chǎn)——市净率(lǜ)低于1倍的情况，还请(qǐng)求上市企业在意识(shí)到资本成本的前提下推进经营并公(gōng)布改善方(fāng)案等。

　　与此相(xiāng)呼应的行动(dòng)已开(kāi)始扩大。4月下旬，JVC建伍株式(shì)会社推出了力争“早(zǎo)日实现市(shì)净率超(chāo)过(guò)1倍”的中(zhōng)期(qī)经营计划和(hé)股(gǔ)票(piào)回购，股价随(suí)后大(dà)涨(zhǎng)近(jìn)4成。清水建设株式会(huì)社(shè)4月(yuè)下旬(xún)也宣布了(le)上(shàng)限200亿日元(yuán)的股票回购和(hé)积极压(yā)缩政策性持股的方针，该公(gōng)司股价随后上(shàng)涨了10％。

　　包(bāo)括软银、丰田汽车、三菱商事在内的日本龙头企业在(zài)近期公布(bù)财报(bào)时，也均宣(xuān)布了(le)新的(de)股票回购(gòu)计划(huà)。不少(shǎo)分析师预(yù)计，到今年5月(yuè)底(dǐ)，各日本上市公(gōng)司的回购(gòu)规模将进一步创下新纪录。

　　高盛首席(xí)日本股票策略师Bruce Kirk表(biǎo)示：“（东京证交所）主题(tí)正引起许多海外投资者的共鸣，他们(men)开始看(kàn)到这方面的(de)有利证据。在交易(yì)所这些变化的推动下，许多公司正在回购股份，厘清经常令(lìng)人困惑的交叉持股(gǔ)，并在定(dìng)期(qī)公(gōng)开会议之前与(yǔ)股东进行更(gèng)密切的(de)接触。”

　　对冲基金(jīn)集团Man GLG日本(běn)股票(piào)主管Jeff Atherton也表示，东京证(zhèng)交(jiāo)所的鼓励意味着“过去两年在这方面发生的事情比(bǐ)过去30年还要多”，这是股市(shì)充满活力表现的(de)最大单一原因。他们对提高股(gǔ)本回报(bào)率有着坚定的态度，希望市(shì)值上(shàng)升。

　　宽货(huò)币(bì)、稳(wěn)经济(jì)

　　最后，日(rì)本央行目前依然宽松的货币(bì)政(zhèng)策和日本相对稳健的经济基本面，显然也对(duì)日股的表现(xiàn)构成了提振。

　　尽管新行长植田和男(nán)上月已走马上任，但(dàn)日(rì)本央行暂时仍未改变其大规模(mó)的货币宽松路线(xiàn)。即便日(rì)本通货(huò)膨胀率(lǜ)超过了央行(xíng)2％的(de)目标，但(dàn)植田和男依然强调，“还不能放心地说通(tōng)胀（达到了(le)央行目(mù)标）”。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，欧美央(yāng)行今年上半年还在持续加息，并已被迫在物价与经济(jì)稳定之(zhī)间作出艰(jiān)难抉择。继续宽(kuān)松的日本央行眼下依然处于能让海外投资者放(fàng)心购买的状态(tài)。

　　日(rì)本宏(hóng)观经济(jì)的表现目(mù)前也相对更为稳健。日本内阁府(fǔ)17日公布(bù)的数据显示，今年(nián)前三个月(yuè)日本国(guó)内生产总(zǒng)值（GDP）折合成年率增(zēng)长1.6％，创下了近(jìn)三个(gè)季度以来新高。

　　日本国家旅游局表示，受益于中国放宽(kuān)旅行限制，4月商务和休闲外(wài)国游客人数从此前(qián)的182万攀升至195万。高(gāo)盛策略师在报告中指出，考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)入(rù)境旅(lǚ)游业复苏、强劲资(zī)本(běn)支出计划和日本央(yāng)行持续宽松等(děng)积极因素，日本(běn)这个(gè)世界(jiè)第(dì)三大(dà)经济体的前景十分强(qiáng)劲。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，从经济合(hé)作与(yǔ)发展组织的经(jīng)济前景指数来(lái)看(kàn)，日(rì)本目(mù)前是(shì)七国集团中唯一一(yī)个超过临界线100的。

　　日本第三大在线经(jīng)纪商Monex的首(shǒu)席策略师Takashi Hiroki表示，日本(běn)企业的(de)业绩似乎相(xiāng)当不(bù)错，重要的汽(qì)车行业预(yù)计利润将增(zēng)长。以内需(xū)为导向的企(qǐ)业正受(shòu)益于入境游增(zēng)长(zhǎng)的(de)前景，而(ér)大型银行(xíng)也获得了(le)丰(fēng)厚的收益(yì)。预计日本股市到(dào)今年(nián)年底将进一步(bù)上涨10％或更多。

　　里昂证券也认为，日本股市(shì)今年的涨势或将延续下(xià)去(qù)，因盈利(lì)增长、股票回购和(hé)估(gū)值仍处(chù)于低位(wèi)吸引(yǐn)了买家，巴菲特的认(rèn)可(kě)、公司治理(lǐ)的(de)改(gǎi)善均提振了市场(chǎng)，而企业(yè)财报的不(bù)俗表(biǎo)现或(huò)有望成为最新(xīn)的上(shàng)行(xíng)催(cuī)化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么