财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部(bù)门正(zhèng)陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会(huì)，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思(sī)路(lù)是市(shì)场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行业负(fù)债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及(jí)多(duō)家保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红水平等公司(sī)负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率对(duì)公司和(hé)行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿(shòu)等(děng)；武汉参会(huì)的保险公司(sī)有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的(de)一位总精(jīng)算师(shī)表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到(dào)3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体的(de)调整方案还有待(dài)监管研(yán)究后(hòu)出台(tái)。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业(yè)内人士对财联(lián)社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资(zī)产配置风(fēng)格稳健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提(tí)升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战(zhàn)。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的么时候开始写的(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随(suí)评估(gū)利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本(běn)属性(xìng)有(yǒu)望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率(lǜ)的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将(jiāng)寿险保(bǎo)单(dān)的预定(dìng)利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球(qiú)市(shì)场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量高负(fù)债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过(guò)调整(zhěng)寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产品负(fù)面清(qīng)单、下调(diào)演示(shì)利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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