金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市(shì)主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能(néng)正接近十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年(nián)初至今(jī俄罗斯是资本主义还是社会主义n)的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的(de)出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其(qí)收购了日本前(qián)五大(dà)贸易公司(sī)每(měi)家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了(le)对日本(běn)五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本(běn)股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁的他(tā)还在(zài)上个(gè)月罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在(zài)5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公司(sī)都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整(zhěng)体来看(kàn)，这些(xiē)公(gōng)司(sī)能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美(měi)国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润在短短2年时(shí)间(jiān)里增(zēng)加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到(dào)了(le)巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的(de)美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台(tái)的(de)中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示(shì)在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这背后有产业(yè)自(zì)身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下(xià)滑(huá)趋势固然不可避免，但良好的(de)医疗(liáo)体系(xì)以及人(rén)工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度(dù)上出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的(de)推动(dòng)

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业(yè)经营(yíng)能(néng)力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在俄罗斯是资本主义还是社会主义今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股价(jià)后，日(rì)本(běn)股市(shì)开始掀起(qǐ)一波(bō)回(huí)购(gòu)热潮。

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