提及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预(yù)期提振长期需(xū)求，存(cún)货增值提振毛利(lì)率，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金投资保值需求及加(jiā)盟商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行(xíng)情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析(xī)，从(cóng)国际金价来看，全球地(dì)缘政治的不(bù)确(què)定(dìng)性、美国经济衰(shuāi)退的(de)不(bù)确定(dìng)性等因素(sù)均有望对金价形成长期支(zhī)撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年(nián)三四(sì)季度婚(hūn)庆旺季(jì)将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙(lóng)头(tóu)公司有望凭借(jiè)精(jīng)准的产品定位，创(chuàng)新(xīn)性的产品设计，以及(jí)积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持(chí)续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩(jì)增长(zhǎng)。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基(jī)本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资(zī)吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄(zhēn)唯(wéi)萱(xuān)在研报中指出(chū)，预期(qī)国内(nèi)金(jīn)银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上升(shēng)，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增(zēng)长率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增长速度(dù)更快，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院预(yù)测，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业中黄金(jīn)市(shì)场(chǎng)的增速最快，2018-2021年(nián)间的(de)复合增长率为(wèi)5.9％，预计未(wèi)来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的(de)产业(yè)链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游的制造设计及下游的终端零售环节(jié)，其中下(xià)游环节的附加值(zhí)较高，盈利能(néng)力(lì)较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售环节(jié)同样(yàng)拥有(yǒu)较高的毛利率水(shuǐ)平，黄金(jīn)品类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类(lèi)可达(dá)到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加(jiā)值高(gāo)，相关企(qǐ)业通(tōng)过(guò)强势的渠(qú)道建设(shè)以提高市场份额，可(kě)以获(huò)得(dé)更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占(zhàn)率(lǜ)前十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团(tuán)、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌(pái)集团(tuán)。中国金银珠宝行(xíng)业头(tóu)部(bù)公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联社不(bù)完全(quán)统计，相关上市(shì)公司包括萃华为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老(lǎo)凤(fèng)祥(xiáng)和周大生等，具体情况(kuàng)如下(xià)：

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