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一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以(yǐ)来(lái)股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀(pān)升，引(yǐn)来众多投资者的(de)目光。国泰君安刘(liú)越(yuè)男等人(rén)在4月23日研报(bào)中表示，黄金(jīn)一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预期(qī)提(tí)振长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资保(bǎo)值需(xū)求及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补(bǔ)，同店(diàn)开店有望匹配(pèi)释放，长三角地区(qū)表现(xiàn)尤其值得(dé)期待；其三(sān)，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻(zuān)打开(kāi)利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可持续性(xìng)，德(dé)邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从国(guó)际金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确(què)定性、美国经济衰(shuāi)退的不确(què)定性等因素均(jūn)有(yǒu)望对金价形成长期(qī)支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预(yù)计(jì)今(jīn)年三四(sì)季度婚(hūn)庆旺(wàng)季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定(dìng)位(wèi)，创新性的(de)产品设计，以及(jí)积极的渠道扩(kuò)张策略(lüè)下，持续(xù)提升(shēng)市场占有率，平(píng)稳兑现业(yè)绩(jì)增(zēng)长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估(gū)值基本(běn)处于(yú)历史中枢水平(píng)，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国银河证券研(yán)究院甄(zhēn)唯萱在研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，预(yù)期(qī)国内金(jīn)银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规(guī)模增长速度更快，年(nián)复合增(zēng)长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测(cè)，中国金银(yín)珠宝行业(yè)中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产(chǎn)业链来看，主要包括上(shàng)游黄金(jīn)、钻石等原材料供(gōng)应，中游的制造设计及下(xià)游的终端零售环节，其中(zhōng)下游(yóu)环(huán)节的(de)附加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研(yán)报中(zhōng)指出，下游(yóu)零售环节同样拥有较高的毛利(lì)率水平(píng)，黄(huáng)金品类零售毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链(liàn)附加值高(gāo)，相关企业通过强势的(de)渠(qú)道建(jiàn)设以提高(gāo)市场份额，可以(yǐ)获得更(gèng)加(jiā)优(yōu)化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行(xíng)业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个均为国产(chǎn)品牌(pái)集团。中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业头部公(gōng)司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份在2022年的(de)市占率(lǜ)分(fēn)别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。