券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好(hǎo)表现以及去(qù)年(nián)较(jiào)低的(de)基(jī)数，行业业(yè)绩全面爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上(shàng)市(shì)券(quàn)商或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表(biǎo)现较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速较(jiào)为(wèi)显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之(zhī)多，分(fēn)别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新(xīn)的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季(jì)报(bào)的优秀(xiù)表(biǎo)现(xiàn)给予了正面(miàn)回(huí)应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中(zhōng)国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母净利(lì)同比增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增(zēng)速超(chāo)过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的(de)有4家，分别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天(tiān)风(fēng)证券、华西证券、东北(běi)证券、西部(bù)证券、西(xī)南证券、红塔(tǎ)证券、江海证(zhèng)券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速(sù)为负值，分别是东(dōng)方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均(jūn)出现下滑(huá)，公(gōng)司一(yī)季(jì)报显示，报告期内公司实现营(yíng)业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速(sù)不如中小券商(shāng)“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现同样(yàng)具有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增(zēng)速超过五(wǔ)成的(de)头部(bù)券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券(quàn)则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度(dù)麦(mài)高证(zhèng)券经纪业(yè)务开(kāi)展取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈(yíng)利，一定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一季度营收规(guī)模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为正、7家(jiā)增(zēng)速(sù)为(wèi)负，同比(bǐ)增速(sù)中(zhōng)位(wèi)数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其(qí)去年同(tóng)期营收不足亿元的低(dī)基数(shù)有(yǒu)关，其(qí)今年一季(jì)度营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营(yíng)收增速超过2倍(bèi)的有2家券(quàn)商(shāng)，分别(bié)是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市(shì)主体(tǐ)分(fēn)别是中(zhōng)一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增(zēng)速杀(shā)入营(yíng)收排名前(qián)十，其一季(jì)度营收同比增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营(yíng)收增幅显著较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务(wù)驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研(yán)究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券(quàn)在解读东方证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资(zī)产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年(nián)盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信(xìn)证券加大(dà)杠杆经营投资(zī)致使利息支(zhī)出有(yǒu)所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比增长(zhǎng)96一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能(néng)力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关于国(guó)金证券的(de)研报中称，自(zì)营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心因素，一季度(dù)自营业(yè)务收(shōu)入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公(gōng)司金融投资(zī)规模稳步提(tí)升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响券商业绩的(de)核心，预期(qī)将在(zài)一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面(miàn)，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的措施落地，或将(jiāng)打开头(tóu)部(bù)券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤(y一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次óu)其(qí)是受到(dào)自营业务冲击大的(de)公司预期将(jiāng)在年内(nèi)实(shí)现较大(dà)幅度(dù)的改善。

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