为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)解(jiě)禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披(pī)露了一(yī)则行政处罚(fá)决(jué)定书，引(yǐn)发市场关(guān)注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供(gōng)资(zī)金，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续(xù)自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提(tí)供(gōng)资(zī)金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁(jìn)后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控制的证券(quàn)账户并(bìng)联(lián)合其他市场资金在二级(jí)市场买(mǎi)入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传(chuán)武再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在(zài)此期(qī)间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日(rì)申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的(de)行为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一(yī)致(zhì)行动人(rén)中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制(zhì)关(guān)系(xì)、委(wěi)托理财关系等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何(hé)德平(píng)知悉并参与了本(běn)案行为；上(shàng)述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价(jià)的(de)行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责任(rèn)承担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到(dào)一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的(de)操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分股票(piào)继续(xù)由海得泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对(duì)投资(zī)者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观(guān)过(guò)错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银(yín)行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德(dé)平作为上(shàng)市公司实(shí)际控制人，未如实(shí)告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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