在(zài)华尔街经济学家和央行官员争论美(měi)国经济是否以及何时会陷入衰退之际，大型基金经理们(men)并没(méi)有坐等答(dá)案揭晓。

　　智通财经APP了解到(dào)，越来越多的专业(yè)选(xuǎn)股人(rén)士将资(zī)金从银(yín)行等(děng)对(duì)经济敏感的股票中撤出，转而(ér)投资(zī)公用事(shì)业和基本消费品等(děng)在经济低迷(mí)时期被视为具(jù)有弹(dàn)性的股票(piào)。

　　美国银行汇编的数(shù)据显示，同时做多和做空的(de)对冲(chōng)基金已将其周期性股票(piào)与防御(yù)性股票的(de)比例降至至(zhì)少2012年(nián)以来的最低水平。对于只做多的基金(jīn)经理(lǐ)来(lái)说，他们对周(zhōu)期(qī)性公司(这些公(gōng)司的命(mìng)运取决于商业周期的起伏)的(de)相对敞口接(jiē)近2008年(nián)以来的最低水平(píng)。

　　这一切都突显了主动投(tóu)资领域的悲观情绪仍(réng)在(zài)加剧，尽管美股从去年10月低点反弹(dàn)，增加了5万亿美(měi)元(yuán)的(de)市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国(guó)银行策略师(shī)表(biǎo)示，主(zhǔ)动选(xuǎn)股者(zhě)“为2009年式的衰退做好(hǎo)了准备”。

　　周期股相对防(fáng)御股的比例(lì)降至近10年低点

　　最近(jìn)对(duì)防御股的偏好与去(qù)年不同，当时对衰退(tuì)的担忧蔓延(yán)，主(zhǔ)动型(xíng)基金紧(jǐn)紧(jǐn)抓住(zhù)周期(qī)股。这一(yī)立场(chǎng)表明，人(rén)们(men)相信(xìn)美联储有能力(lì)通过积极的抗(kàng)通胀行动(dòng)实现软(ruǎn)着(zhe)陆。现(xiàn)在，这种(zhǒng)乐(lè)观情(qíng)绪已经消(xiāo)散。

　　行业仓位数据进(jìn)一步证明，专业人(rén)士持续看空股市。在美(měi)国银行4月份对(duì)基金经理(lǐ)的最(zuì)新调查中，现金持有(yǒu)量保持在较高(gāo)水平，相对于股票，债券比(bǐ)2009年以来(lái)的任何(hé)时候都更受青睐。

　　高盛(shèng)合伙人(rén)John Flood上周表示(shì)，在市场开始逃(táo)离时(shí)，只做多的基金被迫成(chéng)为FOMO(害怕错过)买家。

　　值(zhí)得注意的是，选股者的谨慎(shèn)态度与(yǔ)基(jī)于(yú)图表信号配置资产(chǎn)的计算机驱动策(cè)略形(xíng)成了鲜(xiān)明对比。由于股(gǔ)市稳(wěn)步上涨和(hé)市场(chǎng)波动性下降，趋(qū)势追踪基金和波动性目(mù)标基金等系统性(xìng)资金管理公司(sī)近几个月增加了股票(piào)持有量(liàng)。

　　德意志银行的投资者仓位模型最(zuì)能(néng)说明这种分歧立场。德意志(zhì)银(yín)行称，量化基(jī)金继(jì)续抢购股票(piào)，而自由你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思裁量投资者的敞口已(yǐ)降至一年区间的底部。

　　看空者将 2023 年股市(shì)反弹的很(hěn)大一部分归因于(yú)那(nà)些(xiē)对价(jià)格不(bù)敏(mǐn)感(gǎn)的(de)量化(huà)投(tóu)资者，他(tā)们别无选(xuǎn)择(zé)，只能在股价(jià)上涨时(shí)买入股票。看空者还警告称，持(chí)续数月的股市反弹是不可持续(xù)的。由于标普500指数几次突破4200点的尝试都(dōu)以(yǐ)失败(bài)告终，缺乏动(dòng)能(néng)可能你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思会限(xiàn)制量(liàng)化基(jī)金的需求。另一方面，新一轮的抛售可能会(huì)促(cù)使量化(huà)基金(jīn)改变(biàn)路线，并(bìng)退(tuì)出(chū)股市。

　　好于(yú)预(yù)期(qī)的经济数据和企业财报也(yě)提振(zhèn)股(gǔ)市(shì)。尽(jǐn)管各(gè)公司在本财报季的业绩超(chāo)出预期，但目前来看，这(zhè)还不(bù)足以让美(měi)国企业重回增长轨道。就连美(měi)联储官员也预(yù)测今(jīn)年(nián)晚些时候(hòu)会出(chū)现“温和衰退”。

　　不过，美国银(yín)行的Subramanian表示(shì你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思)，以史为(wèi)鉴，过早(zǎo)地为(wèi)经(jīng)济(jì)衰退做准备而采取(qǔ)防(fáng)御(yù)措施，最终可(kě)能会付(fù)出高昂的代价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最具周期性(xìng)的(de)行业往往(wǎng)在衰退(tuì)前的(de)6个(gè)月内表现优(yōu)异。直(zhí)到真正(zhèng)的经(jīng)济衰退到来，防御性股票才开始大(dà)放异(yì)彩，尽管它们的领先地(dì)位通常会在下(xià)行(xíng)周期结(jié)束前逆转。

　　美(měi)国银行的经济学家预计，美国经济衰退将从(cóng)第三季度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思