衰退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季(jì)度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部(bù)经济分(fēn)析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的(de)项目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要(yào)包(bāo)括(kuò)进口、私人(rén)库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是(shì)私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救(jiù)援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截(jié)行动中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动全球定(dìng)位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当(dāng)局的许(xǔ)可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台(tái)新近发布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班(rèn)为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的(de)一(yī)名发言人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)。这是一(yī)次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是(shì)我们(men)在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎(hū)经(jīng)过编(biān)辑(jí)，无法确(què)认准确性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通话(huà)事件已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对(duì)他们工作(zuò)的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美联储作为主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官(guān)的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引发争议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而(ér)且通(tōng)常将将通话(huà)视频公之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对话中直(zhí)接问他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏观风险具(jù)有很大不(bù)确定性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看(kàn)，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危(wēi)机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而(ér)推动本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的(de)大宗商品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息(xī)会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报(bào)和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)本月降至去(qù)年(nián)7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联储加(jiā)息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机(jī)风险在(zài)未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议(yì)将(jiāng)再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意(yì)的风(fēng)险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场对(duì)美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行(xíng)也(yě)将维持加息政策，因此(cǐ)市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需(xū)求会(huì)有一定支(zhī)撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤(yóu)其(qí)是亚(yà)洲(zhōu)地区(qū)的(de)油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很(h儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班ěn)快(kuài)到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观(guān)面的(de)悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入(rù)对(duì)供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美(měi)国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于(yú)油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期(qī)降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管理下(xià)，预计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济(jì)面(miàn)临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史(shǐ)低(dī)点，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出口的(de)下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求的增长以及(jí)稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活(huó)动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼(liàn)厂计(jì)划外检修(xiū)导致部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时(shí)间会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料油市(shì)场(chǎng)供应的(de)收紧也将延(yán)长，但同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市(shì)走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的影响，不过基(jī)本面差(chà)异还是(shì)会让(ràng)各品种表现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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