随着公募(mù)基金2023年一(yī)季报披露拉开帷幕，多位知名(míng)基金经理调仓(cāng)换股以及对后(hòu)市看(kàn)法跃然纸上。

　　银华基金李晓(xiǎo)星在一季报中表示(shì)，看好半导体、电动车、风光(guāng)电储、军工等领域投资机会。他(tā)认为AI 产业的发(fā)展不会一蹴而(ér)就，中间也(yě)必(bì)然会有曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可能造(zào)成板块(kuài)后续波(bō)动(dòng)。投资(zī)机(jī)会上(shàng)，“卖水人”硬(yìng)件先行的算力产业(yè)链，以(yǐ)及 AI 为用户(hù)赋能的垂(chuí)直(zhí)类应用场(chǎng)景(jǐng)值得关(guān)注。

　　信达澳(ào)亚基金冯明远一季(jì)报中表示，二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分(fēn)公(gōng)司加入 AI 或数字(zì)经济等热门概念的创新，以及半导(dǎo)体(tǐ)和制(zhì)造(zào)业(yè)正经历触底反弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整体会(huì)逐步回暖，产生一定正面效应。会继(jì)续在(zài)新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深(shēn)挖(wā)基本面扎实的(de)优(yōu)质个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。

　　此(cǐ)外(wài)，今日(rì)，中泰(tài)资管姜(jiāng)诚、中(zhōng)信(xìn)保诚基金王(wáng)睿等人也发布了一季(jì)报(bào)，均(jūn)谈到了自己对AI领域的密切(qiè)关注，但观点略(lüè)有不同(tóng)。

　　“果链”龙头新(xīn)进成(chéng)为第一大重仓股

　　李(lǐ)晓星一季(jì)度大(dà)幅调(diào)入(rù)AI相(xiāng)关概念股

　　一季报数(shù)据显示，从(cóng)银华基金李晓星在(zài)管的10只基金(jīn)来看，整(zhěng)体基金(jīn)仓位(wèi)维持在90％左右。

　　其中，银(yín)华中小盘(pán)精选(xuǎn)、银华盛(shèng)世精选A、银华(huá)大(dà)盘(pán)定开、银华丰享一年持有、银华心选一年持有(yǒu)A 在今年一(yī)季(jì)度小幅减仓，其中，减仓幅度最大的是银(yín)华心选一(yī)年持有(yǒu)A，较去年底下(xià)降了4.65个百分点。

　　而银华心(xīn)诚(chéng)A、银(yín)华心怡A、银华心佳两(liǎng)年(nián)持有期、银华心享一年(nián)持有(yǒu)、银华(huá)心兴(xīng)三(sān)年持有A 则在一季(jì)度小幅加仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)，加仓幅度最大(dà)的是银华心兴(xīng)三年(nián)持有A，较去年底加(jiā)仓了2.30个百(bǎi)分点。

　　一季度，李晓星旗下基金产品大幅提高了港股仓位，比如银华心(xīn)佳两年持有期港股仓(cāng)位(wèi)从去年(nián)底14.38％上(shàng)升到一(yī)季度29.55％，银华心(xīn)兴(xīng)三(sān)年持有A港股仓位(wèi)从去年(nián)底14.93％上升到(dào)一季度29.58％。

　　持仓方面，以李(lǐ)晓星代表作银(yín)华中小盘为例，前(qián)十大重仓(cāng)股变动较大。今年一季度，立讯精密(mì)、金山办公、用友(yǒu)网络(luò)、中(zhōng)科创达(dá)、中微公司(sī)、星(xīng)环科技-U “新进(jìn)”前十大。其中，“果链(liàn)”龙(lóng)头立讯精密成为第一大(dà)重仓(cāng)股，截至(zhì)一季报，该(gāi)基金持有立讯精密826.3万股，持有(yǒu)市值约2.5亿(yì)元。一(yī)季度，该(gāi)基金(jīn)还增(zēng)持了精(jīng)测电子(zi)，较去年底增(zēng)加了16倍，目前持有市值约1.61亿(yì)元，新(xīn)晋成为第7大重仓股。值得注意的是，上(shàng)述“进新”个股大(dà)多数是(shì)AI相关概(gài)念股。

　　而宁德时代、晶澳(ào)科技(jì)、德(dé)业股份、晶科(kē)能源、海光(guāng)信息、复(fù)旦微电(diàn)、锦浪科(kē)技则退出(chū)前(qián)十大。

　　减持方面，今年一季度，该基(jī)金减持紫(zǐ)光国微(wēi)、华海清科，分别较(jiào)去年底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该基(jī)金分(fēn)别持有紫光国微、华海(hǎi)清科189.3万股、63.1万，对应持(chí)有(yǒu)市(shì)值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一(yī)季报中(zhōng)，李晓星再次用“千字小作(zuò)文”表达了自己对市场的看(kàn)法，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李晓星(xīng)在一季报中(zhōng)表示(shì)，对(duì)于今年(nián)国内(nèi)的宏观判断依然是经济整(zhěng)体稳健复(fù)苏，产(chǎn)业结构调整(zhěng)继续升级，居民消费(fèi)信心逐渐恢复；我(wǒ)们判(pàn)断(duàn)由于国家自身实力的不断增强，国(guó)际伙伴跟我(wǒ)们的利(lì)益(yì)共同点(diǎn)变多(duō)，国际(jì)形(xíng)势相对(duì)之前会(huì)趋暖(nuǎn)，国际贸(mào)易会逐渐触底(dǐ)回升。

　　一(yī)季(jì)度市场(chǎng)最火热的方(fāng)向是(shì) ChatGPT 引爆的人工智能(néng)板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互(hù)联网之后又一(yī)革(gé)命性的技术，现象级应用(yòng)推出后(hòu)，国内外各巨头(tóu)加(jiā)速入局。需要关(guān)注(zhù)的是，AI 产业的(de)发(fā)展不会(huì)一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲折(zhé)，包括(kuò)数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可(kě)能造(zào)成板块后(hòu)续波(bō)动。投资(zī)机会上，“卖水人”硬件先行的(de)算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用场景值(zhí)得关注。

　　半导体方面，我们维持看好国产替代方向，集中(zhōng)在半(bàn)导体设备、材料、零部件(jiàn)环节，中长期 看，伴随国产供应商积(jī)极(jí)验证导入(rù)，国内晶(jīng)圆产(chǎn)线建设将再度提速。在景气复苏方(fāng)向，我们的(de)看 法边际转向积极(jí)，全球半(bàn)导体下(xià)行(xíng)周期接(jiē)近尾声，经历了过去(qù)几(jǐ)个季(jì)度的去(qù)库存，有(yǒu)望在今年下(xià) 半年重启上行周期，向上弹性取(qǔ)决于下(xià)游需(xū)求恢(huī)复的力度，数(shù)据中心有望率(lǜ)先回暖，其次是汽车(chē)、 消费电(diàn)子，关注相关左侧布局机会。

　　新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块(kuài)是一季度被(bèi)市场抛(pāo)弃较多的(de)板(bǎn)块，交易占(zhàn)比(bǐ)和(hé)估值已经处于历史偏低的位置。只是市场对于上涨的标的(de)更多地关注利好，对(duì)于下跌的板块更多地关注利空。我们总体认为现(xiàn)在市场对于新能源板块的担忧讨论，更多是对于一个下跌板(bǎn)块的应激式(shì)反应。在去年的中报中，我们曾经(jīng)提到了新(xīn)能源板块的一些风(fēng)险点，这(zhè)些(xiē)风(fēng)险点在经(jīng)过(guò)大半年的消化后，在这个估(gū)值分位以(yǐ)及股价位置下，我们认为新(xīn)能(néng)源板块(kuài)的风险因素已经充分(fēn)释放，目(mù)前这个时间段，具有较强吸(xī)引(yǐn)力。

　　此(cǐ)外，李(lǐ)晓星还看好(hǎo)电(diàn)动车、风(fēng)光电储、军工等(děng)领域投资机会。

　　璞(pú)泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远继续加(jiā)仓(cāng)新能源相关个股

　　一季报数据显示，信达澳亚基金冯(féng)明远在管的6只(zhǐ)基(jī)金平均仓位为92.27％，其中，信澳研(yán)究优选(xuǎn)A的股票仓位从去年底75.82％上(shàng)升到今年一季度末87.68％，信澳(ào)新能源产业、信澳科技创新一年定开A、信澳星奕A则不同程(chéng)度小(xiǎo)幅(fú)减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明(míng)远(yuǎn)的代表(biǎo)作信澳新(xīn)能源产业为例(lì)，该(gāi)基(jī)金(jīn)一季度增持璞(pú)泰来(lái)，较(jiào)去年(nián)末加(jiā)仓25.92％，目前持(chí)有股数876.4万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为4.37亿元(yuán)，仍位列第一大重仓股。

　　此外(wài)，还增持了科(kē)达利、中伟股份、宁德(dé)时代、东阳(yáng)光、华(huá)阳集(jí)团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大(dà)的是中伟股份，今年一季度较去年底增持(chí)了129.40％，目前持有市值(zhí)2.16亿(yì)元(yuán)，为例第5大(dà)重仓(cāng)股。

　　其(qí)中，中伟股(gǔ)份、华阳集团、祥鑫科技为“新进(jìn)”前十大(dà)个股，斯莱克、保隆科(kē)技(jì)、比亚(yà)迪则(zé)退出前(qián)十大之列。

　　一季度(dù)，该(gāi)基金对爱柯(kē)迪、天齐锂业、赣(gàn)锋(fēng)锂业进行不同(tóng)程度减持，其中，减持幅度最(zuì)大的是天齐锂业(yè)，今年一季度较(jiào)去(qù)年底(dǐ)减持(chí)了(le)24.23％，目前(qián)持有市值(zhí)2.19亿元，为例第4大重仓(cāng)股。

　　冯明远在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示，2023 年一季度 A 股市场经历了(le)疫情复(fù)苏后(hòu)的调整修复，经(jīng)济先是(shì)在(zài)大家“强(qiáng)复(fù)苏(sū)”的(de)预期 中趋于明显的回暖，但(dàn)基于“强(qiáng)预(yù)期，弱(ruò)现实”的担忧，随后(hòu)又出(chū)现了(le)显著的回调，从而总体呈(chéng) 现(xiàn)出震荡趋势。本基(jī)金(jīn)的投资主要聚焦在(zài)新能源、科技、高端制(zhì)造等新兴产业(yè)领域，细分板块的整体走势与市场趋同(tóng)，导致(zhì)本(běn)基金的净值也出现(xiàn)小幅(fú)震(zhèn)荡。

　　展(zhǎn)望二季(jì)度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加入 AI 或数(shù)字经济(jì)等热门概念的创(chuàng)新，以(yǐ)及半(bàn)导体(tǐ) 和制造业正经历触底反弹的复苏，市(shì)场整体会逐步(bù)回暖，产生一定正(zhèng)面效应(yīng)。我们会(huì)继续在新 能源(yuán)、科技、高端(duān)制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自(zì)下而上挖(wā)掘投(tóu)资机会。

　　中信保诚(chéng)基金王睿：

　　谨慎乐观(guān)看待(dài)人工智(zhì)能

　　今日(rì)，中信(xìn)保诚基金旗(qí)下多位基金(jīn)经(jīng)理也发布了一季报。其(qí)中，中信保诚基金权(quán)益(yì)投资(zī)部总(zǒng)监(jiān)王睿在一(yī)季报中表示(shì)，宏观经济目(mù)前处在一个温(wēn)和复(fù)苏的通道，在海外加(jiā)息(xī)进入(rù)尾声后，社(shè)会流动性(xìng)将(jiāng)相对(duì)宽松，宏观及货币环境有利于权(quán)益市场行情的开展，二季度(dù)指数(shù)仍有(yǒu)可(kě)能会是震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表示持了部分短期达(dá)到目标价的相关(guān)品种，并根据收益率预期的变化(huà)调整了一部分科技持仓(cāng)。具体来看，以其(qí)代表作中(zhōng)信保诚创新成长为(wèi)例(lì)，该(gāi)基(jī)金在一(yī)季度增持了晶盛(shèng)机电、TCL中环、当(dāng)升科技、中(zhōng)航光电等个股(gǔ)，人福医(yī)药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于人(rén)工智能这一非常宏大(dà)的命题，他目前(qián)持谨慎乐(lè)观的(de)态度(dù)。首先我(wǒ)们相信这(zhè)是一项会对(duì)目前的生(shēng)产(chǎn)和生(shēng)活方式带来(lái)重大变化的技(jì)术变革(gé)，值得我(过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子wǒ)们投入非常多的精力去跟(gēn)踪和研究。但另一方面(miàn)，我(wǒ)们目(mù)前还无法相对(duì)准确的评估这项技术(shù)革命给具(jù)体(tǐ)公(gōng)司和行业格局带来的影(yǐng)响，也不(bù)能给(gěi)出(chū)大部分(fēn)公(gōng)司(sī)一个相对清晰的(de)定价(jià)，因此我们一季度暂时还没有明显增加(jiā)相关的持仓。后续过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子我们会紧(jǐn)密跟踪。一(yī)季度我(wǒ)们(men)持仓较多的电(diàn)动(dòng)车和光伏表现不佳，受到了一些短期(qī)因素的干扰(rǎo)，投(tóu)资者的信(xìn)心出(chū)现了(le)波动。投资者预期(qī)变化(huà)导致部分(fēn)个股(gǔ)出现了(le)较大回调(diào)，目前行业整体(tǐ)估值水平处于历史较低位(wèi)置(zhì)，而这两个行(xíng)业未来的发展(zhǎn)方向(xiàng)还(hái)是相对比较(jiào)确(què)定(dìng)的。

　　过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子ong>中泰资管(guǎn)姜诚：

　　投资(zī)，永(yǒng)远没(méi)有躺平的一天

　　今日(rì)，中(zhōng)泰资管基金经理姜诚也发(fā)布了一季报在一季报中，姜诚表示，一季(jì)度的市场走势再次佐证了一个(gè)道理，即(jí)市场是难以预(yù)测的。迄(qì)今为止(zhǐ)，表现最好的(de)是AI相关板块，AI或许是科技发展进程中最重(zhòng)要的事(shì)件之一，但要搞清楚它对(duì)投资有哪(nǎ)些影(yǐng)响却很难。利润(rùn)在产业链不(bù)同环节之(zhī)间(jiān)将如何分(fēn)配？ 市场当前认为的受益环节(jié)是(shì)否能如愿受益？它的“智能(néng)”水(shuǐ)平达到了什么(me)程度以及(jí)渗透率将多快提升？都是(shì)很容易让人兴奋、可细说(shuō)起(qǐ)来(lái)又(yòu)让人不明就(jiù)里的难题。谈资和投(tóu)资之间，隔(gé)着(zhe)一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　价值投资的基(jī)本原(yuán)理告诉我们，价值会随着时间增长，而(ér)非随着利润波(bō)动(dòng)。所以在(zài)海量(liàng)信息中，我们(men)需(xū)要重点关注(zhù)长期因素，淡化(huà)短期因(yīn)素。人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低(dī)的价格买尽可能好的资产，是(shì)我(wǒ)们的投资目标(biāo)。好资产的标准是(shì)活得久、 站得牢、竞争优势维持得(dé)长(zhǎng)、平均净(jìng)资产收益率(lǜ)高，以及(jí)在好的(de)公司治理(lǐ)加持(chí)下能够把长(zhǎng)期利润转(zhuǎn)化为诱人分红(hóng)。所以，我们会一如既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具(jù)体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元价值优选A代表作为例(lì)，该基金在一(yī)季度减持(chí)了中(zhōng)国(guó)建筑(zhù)、太(tài)阳纸业(yè)、华鲁恒升、苏泊尔(ěr)、海螺水泥、美的集(jí)团，增持了工商银(yín)行(xíng)、建发股(gǔ)份、招商银行、扬农化工(gōng)。

　　过去(qù)的一个季度，姜诚表示，自己的组合(hé)没有(yǒu)大的变化(huà)，是因为长期观(guān)点没有大的变化(huà)。对中国经济(jì)的长期乐观(guān)，结合当前市场(chǎng)提供的较低估值水平，让我们可以在(zài)热点不(bù)断切(qiè)换的市场中保持平和。但投资是一(yī)项(xiàng)苦(kǔ)差事，需(xū)要随(suí)时准备证(zhèng)伪自己的观点，需要保持学习，永远没有躺平的一天(tiān)。

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