总市值超6万(wàn)亿(yì)的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的(de)科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管理需(xū)求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的(de)场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲(gā闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局ng)要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决(jué)策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体经(jīng)济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研(yán)发(fā)，将其作为完善(shàn)科(kē)创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会(huì)将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了(le)投(tóu)资者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàn闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局g)交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目(mù)前行之有(yǒu)效的(de)风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市(shì)场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已经推(tuī)出了不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的(de)公司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华(huá)夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都(dōu)是(shì)期(qī)权合(hé)约(yuē)标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一(yī)位股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资(zī)者(zhě)可以借(jiè)助相(xiāng)应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面(miàn)的(de)配套(tào)策略(lüè)也会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求(qiú)，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性(xìng)进(jìn)一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)称(chēng)。

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