金融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可(kě)能(néng)正接(jiē)近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本(běn)股票需求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的(de)外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日(rì)本(běn)股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲特的(de)出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了(le)对日(rì)本五(wǔ)大商社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持(chí)有的股(gǔ)票比在美国以外任(rèn)何(hé)其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁的他(tā)还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其(qí)实(shí)非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公司(sī)都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司(sī)能够(gòu)支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很(hěn)好地(dì)理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时我们还(hái)能通过(guò)融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲(fēi)特的(de)接班(bān)人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全(quán)部(bù)出炉(lú)。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美国著(zhù)名(míng)投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时(shí)间里增加吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到(dào)了(le)巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏观(guān)在研(yán)报中指出在过去的三十年中，日本经历了(le)漫长而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没(méi)有完全(quán)失(shī)去(qù)竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格局大变化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际变(biàn)吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了(le)更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的(de)重(zhòng)要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察(chá)日本的(de)经济脉络(luò)，我(wǒ)们(men)也会发(fā)现日本(běn)的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期(qī)，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发(fā)展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势(shì)固然不可(kě)避免(miǎn)，但良好的医疗体(tǐ)系(xì)以(yǐ)及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现(xiàn)了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层(céng)的推(tuī)动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经营要(yào)求》要(yào)求上(shàng)市(shì)公司提高企(qǐ)业(yè)价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一波回(huí)购(gòu)热潮。

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