本(běn)周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记(jì)者(zhě)注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱(ruò)，二季度以来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉(lú)料(liào)端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合(hé)约价格。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)开(kāi)始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新(xīn)开(kāi)工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增强，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高级分(fēn)析(xī)师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认(rèn)为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望成(chéng)为(wèi)常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这(zhè)一趋势(shì)将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下(xià)降态势(shì)，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日调一滴水多少ml 一滴水多少克研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(d一滴水多少ml 一滴水多少克ūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库(kù)为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前(qián)整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周补库(kù)需求(qiú)或(huò)有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力得(dé)到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突出，价格(gé)波动(dòng)幅度(dù)较(jiào)前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整体(tǐ)以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后(hòu)扬(yáng)，后(hòu)期关键仍(réng)是(shì)需求复(fù)苏力度(dù)。

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