今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情(qíng)之(zhī)下(xià)，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了(le)基金(jīn)经(jīng)理的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一季度(dù)主要(yào)投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度(dù)也吸引了多位明(míng)星基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行(xíng)业在(zài)人工智(zhì)能(néng)板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从算叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜法(fǎ)大模(mó)型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身(shēn)业(yè)务的人(rén)工智(zhì)能领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相(xiāng)关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅(fú)度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息(xī)更是(shì)年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中(zhōng)性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年三季末、四(sì)季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在今年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库(kù)存(cún)水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利(lì)率水平(píng)见底。伴(bàn)随(suí)着疫(yì)后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察(chá)到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料ED叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜A，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已经到了(le)穷途(tú)末(mò)路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进(jìn)一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加(jiā)速(sù)扩(kuò)产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发(fā)攻(gōng)克先进(jìn)制程(chéng)。虽然(rán)美(měi)国的(de)制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程的(de)扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最(zuì)强的(de)主动权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换股方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一(yī)季(jì)报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润(rùn)基(jī)金一季度(dù)新进了(le)海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是(shì)为(wèi)云计(jì)算和(hé)人工智(zhì)能领(lǐng)域提(tí)提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的(de)解决方案，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据中心光模块供应(yīng)商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季(jì)度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中的(de)腾(téng)讯控股也是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓(cāng)位，对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期(qī)成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场备受关(guān)注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开了(le)朱红裕(yù)的(de)投(tóu)资(zī)思路和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成(chéng)立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的(de)态度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年报(bào)来(lái)看(kàn)，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数(shù)据显示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来(lái)看，重点布局(jú)了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐(zhú)步逢(féng)低(dī)增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对(duì)部分行业的定(dìng)价出(chū)现了较为(wèi)显著的(de)偏离。我们将基(jī)于中长期的行(xíng)业(yè)研(yán)究(jiū)视野，逆(nì)势(shì)而行。

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