AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣布试水人工(gōng)智能、基金经(jīng)理开始布局AI概念，也有基金公司(sī)尝(cháng)试以AI试水投资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市(shì)场关注的是，此次公募基金2023年一季度报(bào)中，无论是成(chéng)长派(pài)、还(hái)是价值派，众多基金经理均谈及对AI投资(zī)机遇。各大(dà)派别(bié)基金(jīn)经理(lǐ)均认可(kě)AI所(suǒ)带(dài)来的颠覆性影响，并看好(hǎo)其中(zhōng)长期(qī)投资价值，但是(shì)对于短期人工智能极致行情演绎下，也(yě)有基(jī)金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了(le)一(yī)份(fèn)清醒(xǐng)。

　　基(jī)金经(jīng)理试水(shuǐ)

　　部(bù)分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐公布(bù)2023年一季报，引人关(guān)注(zhù)的是，季报中(zhōng)部分内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生(shēng)成的内容(róng)阐(chǎn)述了人工(gōng)智能(néng)对(duì)各个行业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境保(bǎo)护和可持续(xù)发展，以及新(xīn)能源(yuán)开(kāi)发和利用等领域(yù)。文中表示，人工智能领域的快速发(fā)展为全球带来无数机(jī)遇和挑战，将极大地(dì)影响我们的生活(huó)方式(shì)和社会发展，为确(què)保AI技术的健康、可(kě)持续发(fā)展，需要建(jiàn)立完(wán)善的(de)法(fǎ)律法规和伦理准(zhǔn)则，以(yǐ)保(bǎo)护(hù)个人(rén)隐私、确保(bǎo)数据(jù)安全(quán)并(bìng)防止滥用。在应对挑战(zhàn)的(de)同时，也应抓住人工智(zhì)能带来(lái)的(de)机遇，共(gòng)同(tóng)推动这一领域的创新和发(fā)展。

　　嘉实(shí)文体娱乐(lè)基金经理王贵重在季报中也明(míng)确(què)表示，产业方向上，我们坚定的看好人工(gōng)智能对各个行业的(de)改变。他还专门(mén)谈及，一季度进行了(le)一定(dìng)比例的调仓，方向上主要是受益于人(rén)工智(zhì)能的计算(suàn)机和传媒(méi)互(hù)联网行(xíng)业。数字化的(de)核心逻辑是提高效率，而高(gāo)质量(liàng)发展的核(hé)心在(zài)于效率的提升(shēng)。

　　在(zài)谈到具(jù)体TMT行业的观点时，他针对(duì)半导体、数字化(huà)、互联网平台(tái)等提出自己想法。说(shuō)到(dào)数字化(huà)时(shí)，表示其本质是利用技术的(de)手段，提升组织信(xìn)息计(jì)算、存储(chǔ)、传播的效(xiào)率，这(zhè)是一(yī)个(gè)长期(qī)向上的(de)类消费行业，在(zài)美(měi)国是一个和互联网行业一样大规模的产业。在(zài)中国，依然处于(yú)产业的早期，但(dàn)是我(wǒ)们(men)可以看到(dào)疫情背景下(xià)，大家(jiā)越来越意识到数字化(huà)的重要性。而(ér)此轮数(shù)字(zì)化将会和人工(gōng)智能深度(dù)融合，也会给中国公司带来发展的机会。目(mù)前整个板块(kuài)的(de)估(gū)值都到了历史(shǐ)最低的水平。

　　此次是基金(jīn)经理首次利用(yòng)人工智能(néng)完成季(jì)报，也(yě)显示出人工智能确实开始方方面面开始(shǐ)影响我们(men)的生(shēng)活(huó)、工作(zuò)等，是一个历(lì)史性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成为百度文心(xīn)一言(yán)首批生态合作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百(bǎi)度智能(néng)云接入文心一言能力，致力于(yú)创新投资者(zhě)关系管理新模式，提(tí)升客户投资体验感。

　　价值(zhí)派(pài)、成长派(pài)

　　都积(jī)极布局(jú)AI领域(yù)

　　随着人(rén)工智能(néng)成为(wèi)一季度(dù)市场(chǎng)热点，不少基金经理(lǐ)选择了积极参与(yǔ)布局，其中(zhōng)，除了科技(jì)成长派(pài)基金(jīn)经理，也不乏价(jià)值(zhí)投资派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实(shí)文体(tǐ)fe2o3是什么化学元素娱(yú)乐一季(jì)报可以看出，该基金一季(jì)度进行了一(yī)定比(bǐ)例的调仓，方(fāng)向上主要是受益于人(rén)工智能的(de)计算机(jī)和传媒互联网行业。前十大重仓(cāng)股中，除了海康威(wēi)视、金(jīn)山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股(gǔ)均为一季度新进。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一季报(bào)前(qián)十大重仓股

　　嘉实大(dà)科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)表示，产(chǎn)业方向上，坚定看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们(men)长期聚焦的三大需求就(jiù)是(shì)能源、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看好的5大方(fāng)向，半导体、数字化、新能源、互(hù)联网平台、创新药(yào)。我(wǒ)们认为，各(gè)个(gè)细分行业的(de)beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新(xīn)成为最重要的增(zēng)长要素(sù)。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明的(de)看好港股(gǔ)的机会，特别是软(ruǎn)件和互(hù)联网领域的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际上，除了王(wáng)贵重(zhòng)，在(zài)嘉实基金科技成(chéng)长团队(duì)中，有不少基金经(jīng)理明确(què)看(kàn)好人工智(zhì)能带来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理(lǐ)陈涛在去年(nián)下(xià)半年开始增持软件，当时基(jī)本处于估值、机(jī)构持仓(cāng)的历史底部(bù)的位置。他认(rèn)为，行业(yè)在(zài)信创、数字化、智(zhì)能化等长期需求刺(cì)激下将(jiāng)迎来3年以上(shàng)的景(jǐng)气(qì)周期，也(yě)是为数不多(duō)处(chù)于成长前期、对标国际也还有(yǒu)巨大成长空(kōng)间的板块(kuài)，长期坚(jiān)定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮(cháo)将(jiāng)拉开新一轮科技(jì)创新周(zhōu)期的序幕，带(dài)来以十年为维(wéi)度的产业变革机会(huì)，同时配合2023年一季度的复苏和(hé)业绩修复(fù)，以软件计算机为代表(biǎo)的科技板块内(nèi)会持(chí)续有个(gè)股投(tóu)资机会(huì)。”李涛(tāo)表(biǎo)示(shì)。

　　fe2o3是什么化学元素此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实(shí)新能源新材料基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫(háo)无疑问(wèn)人工智能和(hé)可(kě)再(zài)生能源将构成未(wèi)来社会(huì)的基(jī)石(shí)。在当下，随着经济的企稳(wěn)和新人(rén)工智能浪潮(cháo)的进入，未来新的产业机会将进入(rù)新一轮的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的一派(pài)。他在一季(jì)报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　一(yī)季度(dù)，他所管(guǎn)理的基(jī)金维持了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份新入兴全(quán)合润前十大重仓股名单，立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是(shì)2022年年(nián)末的0持仓，直接买到了十大(dà)重仓股。兴全合宜(yí)的(de)重仓股上，也(yě)体现了对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链的挖(wā)掘。澜起科技、晶晨(chén)股份进入(rù)十大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季(jì)报前十大重仓股

　　莫海(hǎi)波的万家品质生(shēng)活在一季(jì)度也进行了调仓换(huàn)股，提(tí)高(gāo)TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军(jūn)工为前三大持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具(jù)体来看(kàn)，科大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重(zhòng)仓股之列，招商蛇口(kǒu)、保利发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报前十大(dà)重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于(yú)对(duì)未来2年数字经济(jì)的看好。随着(zhe)人口老龄化与经济发展(zhǎn)模式转变(biàn)，数据(jù)成为新的(de)生产要(yào)素，高质量发展的核心在于全要(yào)素生产率的提升，充分利用(yòng)好(hǎo)云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑，通过信息技术全方位赋(fù)能传统行业，从生(shēng)产和服(fú)务(wù)端全面提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算(suàn)力、算法，以及多样化(huà)的行业应用等(děng)，这(zhè)是一个系统(tǒng)性(xìng)工程(chéng)，产(chǎn)业空间较大、持续时间较长，是(shì)未来具(jù)有成(chéng)长性(xìng)的行业(yè)之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外(wài)，建(jiàn)信基金权益(yì)投资(zī)部(bù)总经(jīng)理陶灿管理的基金也重点(diǎn)布(bù)局了TMT或人(rén)工智能相关(guān)板块(kuài)。比如，建信(xìn)智能生活在一(yī)季度(dù)继续调整了行业(yè)配置，降低(dī)了制造(zào)业、大(dà)金融地(dì)产行业(yè)的配置，增加(jiā)了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别(bié)是重点布(bù)局了人工智(zhì)能技术创(chuàng)新带来的(de)相关产业(yè)趋(qū)势(shì)机会。

　　保留(liú)一份(fèn)清醒

　　分(fēn)歧声音开始显现

　　不过，在人工智(zhì)能(néng)极(jí)致行情演绎下(xià)，也(yě)有(yǒu)基金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报基金经理秦毅虽然(rán)在一季报中表达了(le)对(duì)人工(gōng)智能的重视(shì)，但一季度并未(wèi)加入对于AI领域(yù)的布局阵(zhèn)营。

　　他表(biǎo)示，过去(qù)一个季(jì)度中，以TMT为代(dài)表的(de)科技板块走出了(le)轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布(bù)代表着大模型路线的(de)成功，这一(yī)成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本(běn)次的人工智(zhì)能(néng)的(de)应(yīng)用领域得到了(le)极大的拓展，模(mó)型具备了强大(dà)的(de)通用性。这属于科技史(shǐ)上的(de)一次重大创新，未来多个行业将极大(dà)受益于(yú)这一技术的应(yīng)用和普及。未来我们应该更(gèng)加重视这一领(lǐng)域(yù)的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季(jì)度前(qián)十(shí)大重仓股

　　坚持低估(gū)值价值投资(zī)理念的丘栋荣(róng)在一季(jì)报中也提到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相关(guān)板块(kuài)的布局。他(tā)表(biǎo)示，除复合国家安全(quán)自主可(kě)控和产业趋势(shì)外，今年市场(chǎng)高度关(guān)注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技术，有望(wàng)开启新一轮的(de)科技(jì)创新(xīn)周期，深(shēn)入(rù)和广泛(fàn)应用，将对(duì)IT产业产生更大、更持久的需求拉(lā)动，因此，计算(suàn)机、电子等偏(piān)成长行业的部分成长股是未来关(guān)注的方向之一。

　　中(zhōng)庚(gēng)价值(zhí)领航一季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发现基(jī)金经(jīng)理(lǐ)蔡丞丰(fēng)表(biǎo)示，他注(zhù)意到(dào)市场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了(le)新能源板块的非理(lfe2o3是什么化学元素ǐ)性行为，就(jiù)如同去年三季度(dù)半导体(tǐ)及(jí)医药板块的抛(pāo)售(shòu)，反而造就了难得的机会。“我们这(zhè)时反而应(yīng)该加大对能源板块机(jī)会的挖(wā)掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基(jī)金经理孟夏虽然(rán)也认(rèn)为，AI是不亚于互联网级(jí)别的技术要素革命，或许我们已(yǐ)经站在(zài)新一轮科技浪潮带来的全球(qiú)繁(fán)荣的开端(duān)。作为(wèi)成长投资(zī)者，会积极学习和拥抱，非常(cháng)庆幸有(yǒu)生(shēng)之年能看到AGI通(tōng)用(yòng)人工(gōng)智(zhì)能的雏形(xíng)。但她同时表示，也(yě)会努力在火热的行情(qíng)面前保留一份清醒，大胆假设、小心(xīn)求(qiú)证(zhèng)，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投资(zī)机会(huì)。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲(qū)折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能(néng)造成(chéng)板块(kuài)后续(xù)波(bō)动。正(zhèng)因为此，他在去年三四季度布局了不少人工智能(néng)相关的标的，在一季(jì)度对TMT板(bǎn)块有(yǒu)所(suǒ)减仓，现在的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交(jiāo)易占比已经超(chāo)过了40％。当然市场中(zhōng)有不(bù)少声(shēng)音(yīn)说(shuō)这次不一样，交易占(zhàn)比创新(xīn)高(gāo)代表了主(zhǔ)线行(xíng)情(qíng)的(de)确立，但(dàn)我们(men)还是(shì)认为太阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过度的热情(qíng)在(zài)某个(gè)阶(jiē)段总会消(xiāo)退。”李晓星在银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度的市(shì)场走势再次佐证(zhèng)了一(yī)个道(dào)理，即市场是难以预测的。迄今为止，表(biǎo)现最好(hǎo)的是AI相关板(bǎn)块，这在今年初(chū)是想象不到的。就好比去年(nián)初(chū)我们想象不到俄乌冲突，和后来(lái)的(de)疫情。”中泰资管(guǎn)基(jī)金经理姜(jiāng)诚(chéng)也在一季报(bào)中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进(jìn)程中最(zuì)重要(yào)的事件之一，但要搞清楚它(tā)对(duì)投资有哪些影响却很难。利(lì)润在产业链不同(tóng)环节(jié)之间(jiān)将如何(hé)分配？市场(chǎng)当前认为的受益环(huán)节是(shì)否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平(píng)达(dá)到了什(shén)么(me)程(chéng)度，以及渗透(tòu)率将多快提升？都(dōu)是很(hěn)容易让人兴奋、可细说起来又让人(rén)不明就里的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在(zài)姜诚(chéng)看来，人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没(méi)有足够(gòu)的把握去捕(bǔ)捉到(dào)它(tā)带来的(de)投(tóu)资机会，但可以尽量回避它(tā)带来的(de)伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽可(kě)能好(hǎo)的资(zī)产，是我们的投资(zī)目标。

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