金融界4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱向(xiàng)下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估(gū)值(zhí)合适做多但是(shì)驱动(dòng)有限的阶段(duàn)。前期我们(men)做空纯碱的(de)原因在(zài)于(yú)4月(yuè)偏宽松的预(yù)期下，存(cún)在累库和订单(dān)下滑导(dǎo)致的现货(huò)价格下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱(qū)动(dòng)来看，检修、可(kě)流通现货、投产延迟这三点(diǎn)可能会构成反(fǎn)弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是(shì)现货(huò)反(fǎn)馈并不存在缺货迹(jì)象，基差(chà)表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的(de)驱动依旧是等待(dài)检修的(de)兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策略(lüè)上(shàng)，SA现货(huò)存(cún)在企稳(wěn)的迹(jì)象，但(dàn)是驱动依故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么旧是等(děng)待检修(xiū)兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求来(lái)看，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上(shàng)都是相(xiāng)当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去(qù)年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈(kuì)和实际地(dì)产的表现并不匹配。同时(shí)，我们观察到(dào)下游原片库存基本(běn)补至2022年年初水平；进入(rù)五月，我们(men)还(hái)是得考虑梅雨季的因素(sù)，往(wǎng)年下(xià)游(yóu)存在压缩原片(piàn)库存(cún)的(de)可(kě)能(néng)性。但是(shì)从近期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻(bō)璃(lí)厂(chǎng)继续(xù)上调现货价格(gé)，产销维持(chí)在较(jiào)高水(shuǐ)平，因此(cǐ)近月确实难以出现(xiàn)回撤，总体(tǐ)还是正套(tào)思路(lù)。

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