股市对(duì)券商一季报的优秀表现(xiàn)给予了(le)正面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内股(gǔ)收(shōu)红，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银(yín)河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券(quàn)商或上市主体中，50家归母(mǔ)净(jìng)利同比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)正，其中(zhōng)20家(jiā)增(zēng)速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家券商及(jí)1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别(bié)是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分(fēn)别(bié)是天风(fēng)证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江(jiāng)海证券、湘财股份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家(jiā)券(quàn)商股(gǔ)净利(lì)润(rùn)同比增(zēng)速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收(shōu)均出(chū)现下滑，公司一季报显示(shì)，报告(gào)期内(nèi)公司实(shí)现营(yíng)业总收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商(shāng)的增速不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但头(tóu)部券商的业(yè)绩表现同(tóng)样具(jù)有(yǒu)可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几(jǐ)家头部券商(shāng)及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优(yōu)势(shì)，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指(zhǐ)南针(zhēn)在一季报中透(tòu)露(lù)，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但(dàn)营(yíng)业(yè)利润(rùn)仍(réng)未实现(xiàn)盈利，一定程度(dù)上(shàng)拖(tuō)累了公司(sī)整体。

　　十(shí)余家券商营收增一(yī)倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增(zēng)速领衔(xián)，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同(tóng)期营收不足(zú)亿(yì)元的低基(jī)数有关，其今年(nián)一季度营收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度(dù)营收增速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是(shì)天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍(bèi)的(de)有(yǒu)10家，分(fēn)别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营(yíng)收增(zēng)幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑(huá)幅(fú)度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下滑(huá)的(de)券(quàn)商或上市主体分(fēn)别(bié)是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十(shí)券(quàn)商分别(bié)是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比(bǐ)增幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入(rù)营收排名前十(shí)，其一季(jì)度营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反(fǎn)而被挤出(chū)前十，招(zhāo)商证(zhèng)券一季度(dù)营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增幅显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在(zài)解读东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)一季报时(shí)称，东(dōng)方证(zhèng)券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈(yíng)利增速有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业证券(quàn)认为(wèi)，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投资致使利息(xī)支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务(wù)表现亮(liàng)眼(yǎn)，收入(rù)同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创新业务(wù)能力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于(yú)国金证券的研报中(zhōng)称，自(zì)营(yíng)投资成为(wèi)影响国(guó)金证(zhèng)券业绩(jì)核心因素(sù)，一季度自营业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公司完(wán)成再融资(zī)后(hòu)，公司金融(róng)投资规模稳步(bù)提升420亿元较(jiào)去年(nián)底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)券商(shāng)业绩(jì)的核心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资业务(wù)方(fāng)面，下(xià)半年重点(diǎn)关注差异化监管的(de)措施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的(de)一年(nián)，尤其是受(shòu)到自(zì)营业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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