海通策略认(rèn)为，全A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归(guī)母净利(lì)润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续(xù)下滑(huá)，利(lì)润向下游转移；中游(yóu)制造(zào)盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和传媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字(zì)经济归母净利单季(jì)同比(bǐ)已经开(kāi)始回升，AI和半导体产(chǎn)业盈(yíng)利有待改(gǎi)善，其中受益于国产替代的半导体(tǐ)材料和(hé)半导体(tǐ)设备维持较高(gāo)增速，其中设(shè)备盈利(lì)加速增长(zhǎng)；低碳经济景(jǐng)气度高位(wèi)回落，新型电网盈(yíng)利增速持(chí)续(xù)提(tí世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么)升，主要受益于储能的(de)快速发展。

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