美东时间周三，美联储发(fā)布的(de)最新会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储(chǔ)官员(yuán)在本月的会议上一致同意(yì)加(jiā)息25个基点，但(dàn)在是否有(yǒu)必(bì)要进一步加息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会(huì)者指出，如果经济发展与他们目前(qián)的预(yù)期一致，那么在这次会(huì)议之后可(kě)能没有必要蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗(yào)进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济(jì)增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来的会(huì)议上(shàng)可能有必(bì)要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人无(wú)法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一(yī)致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者(zhě)指出，物价(jià)压力可能(néng)比预期(qī)更持久，因为消费者支出强于预期，劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别(bié)是如果银行压(yā)力对经济活(huó)动的影响被(bèi)证蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗(zhèng)明是温和的。

　　然而(ér)，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出，信贷条件(jiàn)进一步收紧(jǐn)可能(néng)会(huì)减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资(zī)和招聘，所有这些都将支持正在进(jìn)行的产品和劳动力(lì)市场供(gōng)需再(zài)平衡(héng)，并降(jiàng)低通胀压(yā)力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美(měi)联储官(guān)员表示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动(dòng)的放缓程度还不足以证明(míng)结(jié)束加息是合理的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他(tā)人暗(àn)示，他(tā)们可(kě)能(néng)更倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加(jiā)息(xī)的影(yǐng)响和银行业(yè)的(de)压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的(de)政(zhèng)策走向，由于(yú)全(quán)球(qiú)经(jīng)济前景(jǐng)的不确(què)定性和(hé)近(jìn)期银行业的压(yā)力，官(guān)员们(men)透露未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决(jué)定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者(zhě)普(pǔ)遍对未来收紧政策的程度表示(shì)不确定，在这次利率决议之后，美联(lián)储官员(yuán)最关注的(de)还是掌(zhǎng)握政策的(de)主动权(quán)，因(yīn)此保留(liú)加息的选择是有必要的，接(jiē)下来该(gāi)央行大概率(lǜ)不(bù)会给(gěi)出一个(gè)明(míng)晰(xī)的(de)利(lì)率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者(zhě)强调(diào)，至关重要(yào)的是不要传达降息的可能(néng)性，或者已经排除了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表(biǎo)示(shì)，该行在(zài)6月会议上决定继续调(diào)高利(lì)率或是维持利率不变都是有可能(néng)的。“即使(shǐ)6月维持(chí)利(lì)率(lǜ)不(bù)变，美联储(chǔ)仍(réng)有可能(néng)需要(yào)在(zài)今年晚些时候加(jiā)息。直到有(yǒu)明确证据表(biǎo)明(míng)通胀(zhàng)正在降(jiàng)温(wēn)之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市(shì)场普遍(biàn)预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩(suō)周期的最(zuì)后(hòu)一次，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息(xī)25个基点。这(zhè)种预期是基于这(zhè)样一(yī)种假设(shè)，即经(jīng)济(jì)增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是(shì)否进一步加息问题上的分歧(qí)，以及官员们采(cǎi)取的(de)是依赖(lài)数据的做法——这并不意味(wèi)着他们不会再次(cì)加(jiā)息(xī)，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进(jìn)一(yī)步收紧政策要(yào)谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美联(lián)储官员们对此专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用他(tā)们(men)的(de)工具，以确(què)保(bǎo)金融体系有足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的(de)会(huì)议上，美联储经济(jì)学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给(gěi)经济(jì)带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此(cǐ)期间进一(yī)步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对(duì)盈(yíng)利能力下降(jiàng)的预期，而(ér)不是对(duì)偿付(fù)能力(lì)的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力再(zài)次加剧的(de)可能性(xìng)保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中(zhōng)表示：“5月份美(měi)联储会议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕地(dì)区(qū)性(xìng)银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关(guān)注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多(duō)与(yǔ)会者提到，必须及(jí)时提高债务上限，以避免(miǎn)金(jīn)融体(tǐ)系(xì)和整体经(jīng)济出现(xiàn)严(yán)重混乱的风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会者指出(chū)了美国国债市场(chǎng)有序运(yùn)作的重要性，或(huò)强调了有关当局继(jì)续解决与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问(wèn)题的(de)重要性。一些与会者强(qiáng)调(diào)，美联储应随时准(zhǔn)备使用(yòng)其流动性工具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表(biǎo)继续(xù)举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任(rèn)何进(jìn蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗)展。美国(guó)财政部长耶伦重申她(tā)的(de)部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联(lián)邦(bāng)政府是否(fǒu)会在未来几(jǐ)周内耗(hào)尽资(zī)金的(de)不确定性而言，美联储会议纪要(yào)只是次(cì)要(yào)的(de)。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该行现在可能松了(le)一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市(shì)场周(zhōu)三仍(réng)处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议(yì)长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这边要求白宫(gōng)接受10年的开(kāi)支限制(zhì)，双方正在(zài)为(wèi)这件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及是否(fǒu)有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达成协(xié)议其实可以非常快，但民主党需(xū)要意识到他们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发(fā)布的数据，截至5月(yuè)23日的账上(shàng)现金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧(jù)本”，美(měi)股原本将在(zài)国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发(fā)，令市(shì)场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达(dá)在本财年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿美元(yuán)，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型科技(jì)公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训(xùn)练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿(yì)美元(yuán)营(yíng)收。更令市场(chǎng)震惊的(de)是(shì)，英伟达对二季度的营收指引(yǐn)为(wèi)110亿(yì)美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达(dá)克(kè)中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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