在锂价初现企(qǐ)稳态势(shì)的(de)微妙(miào)时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年(nián)报(bào)和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了(le)电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程(chén安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介g)度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才(cái)有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出自己(jǐ)研(yán)判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度(dù)是(shì)处于投标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能(néng)大(dà)规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为(wèi)合(hé)理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季(jì)度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报(bào)显示(shì)，其截至报告期末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余(yú)额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显示(shì)，其存货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极低(dī)，基本保持(chí)7天(tiān)的最低(dī)安全(安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介quán)库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介需求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步(bù)伐(fá)，收购(gòu)博(bó)世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时(shí)代也作出(chū)判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速(sù)将会(huì)比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外(wài)家储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶(jiē)段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露(lù)的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能(néng)业(yè)务已经(jīng)占(zhàn)到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节(jié)，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后，目前(qián)订(dìng)单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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