金融界5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深(shēn)跌，贵金属做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白(齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式bái)银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者(zhě)价格指数(shù)PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物资(zī)通胀压力(lì)进一(yī)步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概(gài)率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息(xī)结束乃(nǎi)至(zhì)降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越(yuè)来越多官员为(wèi)鹰(yīng)派(pài)站台(tái)的情况下(xià)，预计从加息结束到降(jiàng)息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度(dù)的时间(jiān)，在此期间(jiān)将面临(lín)经济和(hé)政策的(de)不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数(shù)升至2021年(nián)以来的最高(gāo)水平，劳动(dòng)力市场正在降温。同时国内社融超预(yù)期(qī)下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅(fú)下跌，在(zài)情(qíng)绪修复(fù)之前难言(yán)企稳(wěn)，后续还需(xū)关注(zhù)海外衰(shuāi)退预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏(hóng)观经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预(yù)期角度出发，有色(sè)金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济(jì)数据(jù)疲软增加(jiā)美联储政策转(zhuǎn)向宽松预(yù)期(qī)以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然(rán)利好贵金属，但是美(měi)元指数(shù)大(dà)幅(fú)上(shàng)升(shēng)使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖累工业属性较强的白银走势，白银(yín)表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期(qī)与有色金(jīn)属大幅(fú)回落等因素综合影(yǐng)响下，白银(yín)高位回(huí)落(luò)，下方仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的(de)空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式位置将会测(cè)试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑(chēng)；上(shàng)方关注继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前(qián)偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走(zǒu)完，建议(yì)继续等白银(yín)行情企稳再(zài)低(dī)位(wèi)做(zuò)多。美欧银行业危(wēi)机引发(fā)避险需求，美(měi)联(lián)储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行(xíng)情；后续(xù)政策宽松转向、经济(jì)下行(xíng)风险、银行业风险与债务(wù)上限风险、央(yāng)行购金持续等(děng)宏观(guān)因(yīn)素下，黄金将会不(bù)断刷新历(lì)史新(xīn)高(gāo)，贵金(jīn)属逢低做多(duō)配置依然是核心建议。

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