金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日本(běn)泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然(rán)是日本(běn)股票(piào)的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲特(tè)的(de)出手，成(chéng)为(wèi)日本(běn)股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上(shàng)个(gè)月(yuè)罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也(yě)非(fēi)常容易(yì)理解，我们(men)可(kě)能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来(lái)看(kàn)，这(zhè)些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会(huì)回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地理解他们(men)所拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时(shí)我们(men)还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初(chū)造访日(rì)本东京的还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好(hǎo)日本(běn)股市(shì)的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际(jì)会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至(zh50克有多少参照物图片，50克有多少参照物ì)美国(guó)著名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润在短短2年(nián)时间(jiān)里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴50克有多少参照物图片，50克有多少参照物菲特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观(guān)在研报中指出(chū)在过去的三十年中(zhōng)，日(rì)本经(jīng)历了漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化(huà)的(de)背(bèi)景下，日本经济的边际变化值(zhí)得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在新的(de)地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局下，日(rì)本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同时(shí)日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细(xì)观(guān)察日(rì)本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的(de)设备(bèi)投资(zī)开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然(rán)不可避免，但(dàn)良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一(yī)定程(chéng)度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持(chí)续推动(dòng)企业(yè)经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中敦促(cù)企(qǐ)业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业(yè)公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和(hé)股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮。

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