自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士看来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投(tóu)资价值(zhí)的(de)认可。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大(dà)板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨(zhǎng)至(zhì)目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科(kē)创板的核心权重行业(yè)持续(xù)获得资金青睐，一方面(miàn)源于(yú)一(yī)季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子(zi)、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利(lì)润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)仍有优势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三(sān)年的(de)估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受(shòu)行业(yè)和(hé)公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理的(de)管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益(yì)于(yú)国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下(xià)探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖期(qī)走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆(bào)发，对(duì)于算力以及存(cún)储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基金经(jīng)理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资(zī)机(jī)会需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费电子(zi)大(dà)概(gài)率在二季度及二(èr)季(jì)度(dù)以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产业链(liàn)正处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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