五一长(zhǎng)假期间，全球市场(chǎng)并不(bù)平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管(guǎn)了第一(yī)共和银行(xíng)，这是本轮(lún)美(měi)国银行业(yè)危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时(shí)也是美国历(lì)史上第二大的(de)破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒(dào)下了。随(suí)着经(jīng)济的衰退，银行的资产将持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬(tái)升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一(yī)轮银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务规模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，避(bì)免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债(zhài)务(wù)违约(yuē)。当地(dì)时(shí)间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高(gāo)美(měi)国31.4万(wàn)亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算(suàn)年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不(bù)过拜登将否决众议(yì)院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在(zài)没(méi)有任何(hé)要(yào)求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约(yuē)的(de)可能性(xìng)，并解决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题。两党(dǎng)在提高债(zhài)务上(shàng)限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局(jú)，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)和其他高级(jí)议员，她在信中表示(shì)，美国政府可(kě)能(néng)“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美国(guó)历史(shǐ)上(shàng)的首次债务(wù)违约。高盛(shèng)认(rèn)为(wèi)，政府(fǔ)这(zhè)回付(fù)不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高的(de)一次。美国(guó)政府债(zhài)务已逼(bī)近31.4万亿美(měi)元，而美(měi)国(guó)去年国(guó)内(nèi)生(shēng)产总(zǒng)值约23万(wàn)亿(yì)美元，这意(yì)味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新还旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球越(yuè)滚(gǔn)越大。如果美(měi)元霸(bà)权仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美元(yuán)出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很(hěn)可能即(jí)将结(jié)束了。想借新来(lái)还旧，但(dàn)新债俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的历(lì)史新高，而且(qiě)是自2008年(nián)全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸(mào)易(yì)逆(nì)差。今年(nián)第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要(yào)由(yóu)于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同(tóng)期(qī)减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且(qiě)为连续第六个(gè)月下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国(guó)出(chū)口五分之(zhī)一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反(fǎn)映存(cún)储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏(fá)。此(cǐ)外(wài)，3月(yuè)份韩(hán)国(guó)对中国(guó)的(de)出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实时全(quán)球经济数据可能比任何(hé)人(rén)都多，他称温(wēn)和的(de)衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债(zhài)务(wù)危机，因(yīn)为信贷会(huì)产生周期(qī)。有(yǒu)借就要有还，借钱(qián)的时候扩大支(zhī)出刺(cì)激经济增长，而还(hái)钱(qián)的时候要缩(suō)减支出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿(cháng)债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前(qián)全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从(cóng)美(měi)股走势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别(bié)的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数(shù)局部出现(xiàn)破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可能(néng)是(shì)历史性的(de)大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前我(wǒ)们已(yǐ)经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出现(xiàn)大(dà)幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)已经触(chù)及70美(měi)元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的(de)文华商品(pǐn)指数来(lái)看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月(yuè)以来(lái)已(yǐ)经(jīng)盘(pán)整(zhěng)9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了，但也不会(huì)距离(lí)太远，最终极目(mù)标则是(shì)将跌至2008年(nián)的低点附(fù)近。

　　对(duì)于全(quán)球(qiú)空(kōng)头而言，等这个机会已经(jīng)很久了，金(jīn)融危机本轮(lún)早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但(dàn)由于美联储的(de)无限量(liàng)QE，危机(jī)被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大(dà)放水是一剂毒药(yào)，迟到(dào)的危(wēi)机(jī)将更加猛烈！本轮危机(jī)将是(shì)对全(quán)球的一次(cì)暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经济(jì)新秩序。百年(nián)大变局不是说(shuō)着玩儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再(zài)度(dù)见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么还不出现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么(me)金融危机？空(kōng)头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直没(méi)有出(chū)现，每当你认为它要出现的时候(hòu)，最终却发(fā)现(xiàn)它还(hái)是没(méi)有来，总是在(zài)希望与(yǔ)失(shī)望中(zhōng)不断轮(lún)回。但无论如何，我一直都相信超(chāo)越08年的世纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等(děng)初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会(huì)掉(diào)落。你睡了(le)，可(kě)时间它(tā)依然走着；你怕了(le)，恍(huǎng)然抬头梦却(què)醒(xǐng)了(le)。你会(huì)静(jìng)默，手握着星(xīng)火等在至(zhì)暗时(shí)刻(kè)；你被击(jī)破(pò)，当(dāng)熟(shú)悉呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一(yī)个一个走过(guò)，一(yī)个一(yī)个错(cuò)过(guò)，一遍一(yī)遍来(lái)过，一次一次放过，一声一声笑(xiào)着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以(yǐ)生(shēng)命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如果(guǒ)都回不(bù)来，那么我(wǒ)该(gā俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么i)为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追(zhuī)求的(de)人。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一(yī)定(dìng)等燕子归来，想着他(tā)们都会回来，你誓(shì)死(sǐ)为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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