投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题(tí)的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月1日收千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗盘(pán)，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度突破万亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落(luò)至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突(tū)破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为社会带(dài)来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些(xiē)公司(sī)与英伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业(yè)务上(shàng)的(de)合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司(sī)股票(piào)的公募基金主要(yào)集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大(dà)的一(yī)笔投资。作为一站式(shì)解(jiě)决(jué)方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资机会(huì)的(de)投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的(de)众多美股(gǔ)科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革(gé)命最新的突(tū)破口。能(néng)够率先建立起良好商业(yè)模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力的公(gōng)司将会成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力(lì)的(de)大(dà)赢家(jiā)。显然(rán)，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具(jù)备(bèi)这些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善(shàn)。”郑(z千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗hèng)昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体(tǐ)营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半(bàn)导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去(qù)库存(cún)阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信息就是最好的(de)例证(zhèng)。而从未来的(de)一段时(shí)间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目(mù)前半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值得期待(dài)，但投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色(sè)，所以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在(zài)着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而(ér)是需要在相对低位(wèi)或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素(sù)外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气(qì)能够反映(yìng)在未来(lái)的业绩上，要(yào)避(bì)免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投(tóu)资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个(gè)赛道(dào)。

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