衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经济分析局公布数(shù)据显示，美(měi)国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音爆发之前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目主要(yào)有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存(cún)投资和住宅(zhái)固(gù)定投资(zī)。经济(jì)分析局表示(shì)，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要原因是(shì)私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及(jí)非住宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一(yī)季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的(de)2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的(de)行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上(shàng)监视(shì)和救(jiù)援(yuán)中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全(quán)球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近(jìn)发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连(lián)斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系(xì)列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发(fā)生(shēng)在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统。这是一(yī)次友好(hǎo)的谈话，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑战的时(shí)刻支持乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美联储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基(jī)于美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资(zī)者和(hé)商界(jiè)人士(shì)的密切关注，有时会(huì)引发股市(shì)波(bō)动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同(tóng)他人的(de)私下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能(néng)让(ràng)在场(chǎng)的人(rén)掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗(piàn)取国外政客和他(tā)们(men)通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗(luó)申科和(hé)德国(guó)前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有(yǒu)在(zài)对话(huà)中(zhōng)直接(jiē)问他们是不(bù)是(shì)冒(mào)牌(pái)货(huò)。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化(huà)工研究中心(xīn)负(fù)责(zé)人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调(diào)之际(jì)，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘(pán)原(yuán)油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压力(lì)及经济(jì)衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需(xū)求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力(lì)，从而推(tuī)动本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银(yín)行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业(yè)风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着(zhe)美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美国第一共(gòng)和银(yín)行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对(duì)于美联储(chǔ)加息(xī)和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机(jī)风(fēng)险在(zài)未来一段(duàn)时间内仍将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美(měi)联储议(yì)息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市(shì)场的(de)主要因(yīn)素，这是(shì)投(tóu)资者需(xū)要(yào)注(zhù)意(yì)的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息决(jué)议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后(hòu)续何(hé)时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会(huì)议(yì)，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对(duì)于海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将到(dào)来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于(yú)需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际(jì)油价(jià)仍将面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的(de)油价带(dài)来(lái)极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上(shàng)下(xià)区间将更为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的(de)情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预(yù)期降库(kù)，且美国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济(jì)面临衰退风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前油价处(chù)在(zài)宏观利空与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂(zá)局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来(lái)看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也出揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音(chū)现较大(dà)跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受(shòu)到(dào)油价(jià)影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的(de)船(chuán)燃(rán)加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计(jì)划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经(jīng)延(yán)迟(chí)至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原定本(běn)月(yuè)底恢复揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音的时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油价(jià)格的影响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油。

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