财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开发产品的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定价(ji牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质à)利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求险企(qǐ)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预(yù)定利(lì)率和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率对公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定(dìng)价、存(cún)量业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会的(de)一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的(de)责(zé)任准备(bèi)金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士对(duì)财(cái)联社(shè)记(jì)者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债(zhài)券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低(dī)负债成本(běn)将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估(gū)利率下行，保(bǎo)险公(gōng)司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过多(duō)次(cì)调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质质产品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全(quán)球市(shì)场来看，美(měi)国(guó)在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公司破(pò)产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资(zī)端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预定利率(lǜ)的(de)方式来避(bì)免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严(yán)，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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