海通策略认为，全A盈利(lì)拐(guǎi)点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利(lì)润累(lèi)计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下(xià)滑，利润向下游转移；中游制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传媒表现(xiàn)亮眼(yǎn)；下游消费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券商(sh警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗āng)和保险(xiǎn)盈利(lì)大增(zēng)。 数(shù)字经济归母净利单季(jì)同比已经开(kāi)始回升，AI和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业盈利(lì)有待改善(shàn)，其中受益(yì)于国产替(tì)代的(de)半导体材(cái)料和半导体设备维持较高增速，其中设备盈利加速增长；低碳(tàn)经(jīng)济景气度高位回落，新(xīn)型电网盈利增速持续提升，主要受益(yì)于储能的快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)。

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