202023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天23年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天p>

　　金融界5月15日消(xiāo)息(xī) 央行今日(rì)进行1250亿(yì)元1年期(qī)MLF操作，中标利率(lǜ)为2.75％，与此前持平。本周有1000亿元(yuán)MLF到期(qī)。

　　消(xiāo)息面上，上周五(wǔ)曾(céng)经有消(xiāo)息称本月MLF中标利率(lǜ)有(yǒu)可能(néng)下调(diào)，但是(shì)机构分(fēn)析，央行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)易纲曾在3月公开表示目(mù)前实际(jì)利(lì)率的水平是比较合适，且4月28日政治局会议(yì)对一季度的经济复苏(sū)给予(yǔ)充分肯定(dìng)。

　　5月以来资金面转松，DR007中枢回落至(zhì)1.8％左右(yòu)，机构杠杆率提升。5月是缴税大月，需(xū)要关注下周缴税(shuì)周对资(zī)金面(miàn)可能造成(chéng)的扰动。

　　此(cǐ)前媒体报道(dào)称，自(zì)5月(yuè)15日起银行协定存款及通知存款自(zì)律上(shàng)限将下调，四(sì)大国有银行协定存款和(hé)通知(zhī)存款自律上限(xiàn)下(xià)调幅(fú)度为30BPS，其它金融(róng)机构降幅为50BPS。中信证券分(fēn)析，预计(jì)银行协定存(cún)款和(hé)通知(zhī)存款利(lì)率(lǜ)上限的下调有助(zhù)于缓解银行净息差(chà)偏窄的问题(tí)。

　　国君宏观研究指出，近期部分银行(xíng)调降(jiàng)存款利率，严(yán)格上不算降息，属于“利率市场化(huà)”的进一步深化。本轮存款利率调降背(bèi)后(hòu)的原因，是储(chǔ)蓄偏高、资(zī)金空转增叠加银行净息差收窄(zhǎi)。因此，存款利(lì)率(lǜ)客观上可减轻银行负债成(chéng)本，但是这并不足以触(chù)发超额(é)储蓄大规模转为消费及(jí)向金融(róng)资产流入。

　　（1）近(jìn)期部分银行调降(jiàng)存款利率，严格上不(bù)算降息，属于“利率市场(chǎng)化”的推进。2023年4月(yuè)以来，河(hé)南(nán)、广东等多地中小银行(xíng)（地(dì)方农商行为(wèi)主）发(fā)布公告下调人(rén)民币存(cún)款挂牌利率，下调幅(fú)度在10-45bp不等。据《经济(jì)观(guān)察网(wǎng)》等权威媒(méi)体报道，5月(yuè)15日起银(yín)行协定存款及通(tōng)知(zhī)存款自律上限将下(xià)调，引发“降息潮”的热议。不过，作为(wèi)我国利率(lǜ)体(tǐ)系的(de)“压舱石”，1年期(qī)存款(kuǎn)基准利率（整存整取）依然(rán)维持(chí)在(zài)1.5％不变，因此本轮(lún)银(yín)行(xíng)存(cún)款利率调降严格(gé)意(yì)义上并(bìng)非(fēi)真的降(jiàng)息。归根(gēn)结底，本轮存款利率调降也(yě)属于“利(lì)率(lǜ)市场化”的进一(yī)步深(shēn)化。

　　（2）存(cún)款利率调降背(bèi)后，是储蓄偏高、资金(jīn)空转增(zēng)叠加(jiā)银行净息差收窄。一、2023年初(chū)的(de)人民币存款维持高位，居民储蓄释放速度较慢。因(yīn)此，存款利率调降背(bèi)景(jǐng)下，居民储(chǔ)蓄有望进一(yī)步流(liú)出，更多流向消费、房贷(dài)、资(zī)本市场(chǎng)等。二、资金2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天杠(gāng)杆抬升、空(kōng)转加(jiā)剧(jù)。2023年3月降准以来，资金利率中枢(shū)回落(luò)，资金杠杆明显抬升，资(zī)金空转有所加剧。存(cún)款利率调降一(yī)定程(chéng)度上可(kě)以疏通流动性淤积，支撑宽信用进程。三(sān)、MLF等(děng)政策利率接连调(diào)降后，银行净(jìng)息(xī)差大幅收窄，尤其(qí)是城商行、农商行，因此(cǐ)压降(jiàng)存款成本、规(guī)范(fàn)吸储(chǔ)行为也(yě)属于大(dà)势所趋(qū)。

　　（3）总(zǒng)结来(lái)看，存款利率调降客观(guān)上将减轻银行负债(zhài)成本，但(dàn)我(wǒ)们(men)认为，这(zhè)并不足以触发超(chāo)额储蓄大规模转为消费(fèi)及向(xiàng)金融资产流入(rù)；回(huí)归基本面来(lái)看，“弱复(fù)苏+低通胀”组合的延续，仍将利(lì)好高股(gǔ)息(xī)资产和(hé)长期国债。客(kè)观上，本轮银(yín)行下降存款利率(lǜ)的效果与2022年4月、9月的效果类似，可(kě)以降(jiàng)低负债端成本，保护(hù)银行净息差(chà)。当前流(liú)动性淤积仍(réng)未缓解(jiě)，4月“社融-M2”剪(jiǎn)刀差倒挂仅仅小幅收窄至-2.4％。本轮(lún)存款利率调降，理论上可以(yǐ)促(cù)使存款(kuǎn)搬家(jiā)，促使超额(é)储(chǔ)蓄流出，更(gèng)多转化(huà)为消(xiāo)费。但我们(men)觉得刺激难度较大，倾(qīng)向于认为消费环比修复最(zuì)快的时候(hòu)已经过去。再回归(guī)经济基(jī)本面来看，“弱复苏+低通胀”组(zǔ)合(hé)的延续(xù)，意(yì)味着长端(duān)利率(lǜ)仍(réng)有望继续下探，高股息资(zī)产仍将占优。

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