金融界5月(yuè)22日消息 日本股(gǔ)市(shì)走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股(gǔ)市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)最(zuì)高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接(jiē)近(jìn)十年(nián)一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺(quē)的(de)力量。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易(yì)所集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模(mó)的(de)外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克希上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可(kě)以(yǐ)看出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其(qí)他国家都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增持(chí)了(le)日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样(yàng)说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在(zài)某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所以我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动(dòng)告诉大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是老的辣(là)。

　　除了(le)巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初(chū)造(zào)访日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在(zài)东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际(jì)会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社(shè)的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美(měi)国(guó)著名投(tóu)资(zī)家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社(shè)的合(hé)计净利润(rùn)在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的(de)美国(guó)苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在(zài)研报中指出(chū)在过去的三十年中，日(rì)本(běn)经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际格局(jú)大变化(huà)的(de)背景下，日本经济的(de)边际变化值得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)表示在新的(de)地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等(děng)产业发(fā)展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要(yào)变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为(wèi)了(le)“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也(yě)意(yì)味着劳动力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出(chū)现了下降(j上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费iàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动(dòng)企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投(tóu)资(zī)者(zhě)上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了改变大(dà)量个(gè)股股价跌(diē)破净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实(shí)现(xiàn)关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高企业价(jià)值和资本效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波(bō)回(huí)购热潮(cháo)。

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