周(zhōu)一(yī)的(de)股(gǔ)市(shì)震荡(dàng)翻红(hóng)，上周(zhōu)股市下跌期(qī)间净买入的“抄底资金”笑了。

　　上(shàng)周五，资金借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元(yuán)；而上周5个交易日市场总体下跌期间，资金更是净买(mǎi)入220亿元，股票ETF“越(yuè)跌越买”的理(lǐ)性(xìng)操作模(mó)式，在股市大幅下挫的(de)时(shí)刻再度显现。

　　从资金流向结(jié)构看，上证50、沪深300ETF等(děng)受到(dào)资(zī)金(jīn)净流入，“中特估(gū)”长期投资价值(zhí)被(bèi)资金看好，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度(dù)吸引资金追逐；净流(liú)出方面，创业板、中证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基建、非银、电(diàn)力ETF等(děng)短(duǎn)期净流(liú)出，资金(jīn)出现短期避险，但鉴于多数标的估值(zhí)仍在(zài)低(dī)位，多家机构仍看(kàn)好长期配(pèi)置(zhì)价值。

　　净流入(rù)资金(jīn)近40亿(yì)元

　　科(kē)创50、上(shàng)证50净(jìng)流(liú)入资(zī)金居前

　　上周五股(gǔ)市大(dà)跌，当日股(gǔ)票ETF总份额增长32.58亿份，以(yǐ)区间(jiān)成交均(jūn)价测算，当日(rì)净流入资金39.5亿元(yuán)；拉长时(shí)间(jiān)到上(shàng)周5个交(jiāo)易日，5天股市调整期间，资(zī)金更是净买入220亿元，展现了资(zī)金逆市布局的特点。

　　从(cóng)资金净(jìng)买入排行看，截至(zhì)上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入(rù)资(zī)金居前，都超过11亿元。宽基指(zhǐ)数中，华泰柏瑞、易(yì)方达和(hé)嘉(jiā)实(shí)基(jī)金旗下沪深300ETF，富国上证指数ETF等(děng)产品，净流(liú)入(rù)资(zī)金也位居前列。却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念>

　　而从5月15日收盘股市表(biǎo)现看(kàn)，科创(chuàng)50、上证(zhèng)50、沪(hù)深300全(quán)部收红，上证50指数(shù)涨幅(fú)还超过1.7％，上周大跌期间(jiān)的“抄(chāo)底资金(jīn)”，皆(jiē)斩获了不(bù)错(cuò)的回报。

　　行业或主题ETF中，近期震荡下(xià)行的半导(dǎo)体ETF成(chéng)为资(zī)金净买入的榜(bǎng)首，单日净买入金额接近5亿元，目前仍处于估值低(dī)位的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位(wèi)居净流(liú)入资(zī)金前(qián)列，而在(zài)近日遭遇(yù)高位回调的游戏ETF，也受到资(zī)金(jīn)的(de)逆(nì)市买(mǎi)入，不(bù)过目前游(yóu)戏(xì)ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的(de)投资(zī)逻辑，在游戏板块行情冲顶、收(shōu)益(yì)翻(fān)倍后(hòu)，仍然有资金逆市(shì)净买入。

　　谈及资金的上述(shù)流向情况，一位公募股票权益(yì)基金经理表示，预计(jì)复苏(sū)仍是中国经济中长期的趋势(shì)，但耐用品复苏的(de)空间(jiān)受(shòu)限(xiàn)、出口下行及地产(chǎn)销售(shòu)恢复疲软将驱动市场展现出更多(duō)结构性(xìng)机会(huì)。不过，在(zài)短期(qī)市场炒(chǎo)作热度回落，波动(dòng)率偏高的(de)情况(kuàng)下，资(zī)金可能更(gèng)青睐用大盘宽基指数，比如科创50、上证50、沪深(shēn)300指(zhǐ)数等来(lái)跟踪市(shì)场，以获取整个市(shì)场的平均回报。

　　而在行(xíng)业(yè)方面，沪上一家公(gōng)募机构分(fēn)析，由(yóu)于近日以游戏(xì)为(wèi)代表(biǎo)的TMT板块(kuài)有(yǒu)所调整，主因是(shì)前期炒作有逐步退(tuì)潮趋势，中期在市场炒作热度有所回落(luò)。但从长期看，资金还会长期关注(zhù)数字(zì)化对生产力的提升，因此，包(bāo)括计算机、互联网和传媒等(děng)调整下来的行(xíng)业，可能会继续受到了资金(jīn)的关注。

　　也有行业机构(gòu)认为，近(jìn)期上证50、沪深300等权重指数ETF受到资金青(qīng)睐(lài)，可能与看好“中特(tè)估”长期投资价值有关。

　　民生(shēng)加(jiā)银(yín)基金表示，伴(bàn)随大(dà)金融、大基(jī)建等(děng)权(quán)重股高位(wèi)调整(zhěng)，上周沪指下跌。前(qián)期部分板块短(duǎn)期上冲较快，导致博弈资金出(chū)现分歧，随着建筑、银行(xíng)、石化等PB逐步修复(fù)，权重板(bǎn)块内部出现分化，获利兑现需求叠(dié)加(jiā)经济(jì)数据不及预期，权(quán)重板块回调(diào)带动大盘指(zhǐ)数回落。

　　不过，民生(shēng)加银基金认为，从长远(yuǎn)看，“中特估”或有望引(yǐn)领低(dī)估值央企的价(jià)值(zhí)重估，有基本面支撑(chēng)的低估(gū)值央(yāng)企或有望受(shòu)益。

　　博时基金权益投资一(yī)部基金经理吴鹏也认为，“中特估”投资的部(bù)分底(dǐ)层逻辑仍旧是过去的(de)A股(gǔ)市场对部(bù)分传统行业国央企的严重低(dī)配和低(dī)估。而在这种大幅低估和低配背(bèi)景下，部分企业因为自身经营(yíng)改善、高股息(xī)水平等特征，使得其估值(zhí)修(xiū)复成为了可能(néng)。虽然经过(guò)前期反弹，大金融整(zhěng)体估值仍旧处于低位，由(yóu)于(yú)情绪和资(zī)金(jīn)仍旧是主导，短期(qī)表现存在剧烈波动(dòng)可能；从中期看，整体大金融当前估(gū)值仍旧(jiù)处(chù)于中低水平(píng)，部分个股尤其是基(jī)本面明显改善(shàn)的个股，仍旧有估值修复(fù)的空间。

　　基建、非银、电力ETF净(jìng)流(liú)出

　　估值水(shuǐ)平仍具吸引(yǐn)力

　　在(zài)上周(zhōu)下(xià)跌的(de)A股市场中，股票(piào)ETF整体呈现“越跌越买”趋势，净流入资金超出净(jìng)流出资金。但也有部分(fēn)短(duǎn)期涨幅偏高、短(duǎn)期行情板(bǎn)块，以及(jí)部分(fēn)海外(wài)指数(shù)遭遇资金的(de)净卖(mài)出。

　　从(cóng)资(zī)金净流出榜单看(kàn)，今年涨幅(fú)超20％的(de)基(jī)建50ETF单日净流出(chū)4.76亿元，为单日之最。另外，证券保(bǎo)险ETF、电(diàn)力ETF指数基金、恒生科技ETF等多只产品，单日净(jìng)流出资金(jīn)也(yě)超过2个亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌越买”的创业(yè)板ETF、创(chuàng)业板(bǎn)50ETF，单(dān)日出(chū)现短暂净流出现象(xiàng)，华夏、南方(fāng)、富(fù)国旗下中证1000ETF产品，也在(zài)单日(rì)出(chū)现净流出，而今(jīn)年涨幅接近(jìn)20却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念％的纳指ETF，也(yě)在股市调整中迎来“获利(lì)了结”资金，单日(rì)净流出1.67亿(yì)元。

　　沪上一家(jiā)公募机构评价，基建板块受益(yì)于“一(yī)带一路(lù)”板块前期涨幅较大，有调整(zhěng)要求，可能(néng)会受到获利盘的短期卖出。不(bù)过，从长期看，经济复苏趋(qū)势确立后，“顺(shùn)周期(qī)”板(bǎn)块(kuài)的整体机(jī)会值(zhí)得关注(zhù)。

　　民生加银基金评价净流出的证券保险(xiǎn)板块(kuài)称，一季报(bào)陆续披露(lù)，非银金融业绩超预期(qī)，证(zhèng)券板块市(shì)场交(jiāo)投活跃度(dù)较一季度显(xiǎn)著改善，差异化最(zuì)低结算备(bèi)付金缴纳比(bǐ)例机制引(yǐn)入，证券公司保(bǎo)证金比例下调(diào)，经济温(wēn)和复苏(sū)下行业景(jǐng)气度有(yǒu)望持续修复。保险(xiǎn)板块(kuài)一(yī)季报净(jìng)利润超预(yù)期，部分(fēn)险(xiǎn)企凭(píng)借储蓄险的产品力实现(xiàn)了一(yī)定的(de)增长(zhǎng)，负债端(duān)V型反转趋势(shì)较明显，资产端(duān)或有望维(wéi)持较(jiào)高增(zēng)速。

　　而针对电(diàn)力板(bǎn)块，民生加(jiā)银基金认为，2023年(nián)宏观经济运行总(zǒng)体回升有望将促进(jìn)电力消费需求增长。受上年同(tóng)期低基数等因(yīn)素影响，预(yù)计(jì)今年二(èr)季(jì)度(dù)电力(lì)消费增速将有望回升。在电(diàn)力(lì)市场化改革的持续推进(jìn)下，电价趋势有望稳中小幅上(shàng)涨，电(diàn)力现货(huò)市场和辅助服(fú)务市场机制有望(wàng)持(chí)续推广，容量补偿电(diàn)价等(děng)机(jī)制或有望出(chū)台。

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