用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转型(xíng)第二阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络(luò)净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单(dān)季(jì)最大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)69％，是2020年(nián)以(yǐ)来连续第(dì)三年(nián)净利下滑。与此对(duì)应的(de)是，2020年(nián)以来公(gōng)司股价持续(xù)大(dà)跌。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净(jìng)利同(tóng)步大增(zēng)、股价大(dà)涨的同向(xiàng)共振，大(dà)相迥异。

　　目前，用友网络(luò)股价(jià)为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大(dà)亏(kuī)损

　　净利连(lián)续三年下(xià)滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间(jiān)发(fā)布2023年第一季度报告，一(yī)季(jì)度实现营业收(shōu)入14.75亿元(yuán)，同(tóng)比增长15.3％；归属于(yú)上市公司(sī)股东(dōng)的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公(gōng)司2001年5月上市以来单季最大(dà)亏损(sǔn)。

　　此前，用(yòng)友网络发布(bù)的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是在2019年创下净利(lì)11.8亿美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思元的历(lì)史最(zuì)高点之后(hòu)，用友网络连续第三(sān)年净利下滑。

　　从(cóng)股价来看，在2020年7月(yuè)创下(xià)历史新高之后，用友网(wǎng)络股价就(jiù)总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者(zhě)被套

　　在2022年股价大跌前(qián)，用友(yǒu)网络在股价相对高点进行了定增融(róng)资。此次定(dìng)增吸引了不少(shǎo)机构(gòu)参(cān)与，包括高毅、葛(gé)卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披(pī)露定增结果，增(zēng)发数(shù)量约1.7亿股，每股价格为(wèi)31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思当时，在定增市场(chǎng)颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参(cān)与了定增，投入资金约2亿元(yuán)。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友(yǒu)网(wǎng)络的2022年各季度(dù)业绩更是连续爆(bào)雷：一季(jì)报净(jìng)利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利(lì)润(rùn)-2.558亿元，同比下(xià)降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网络(luò)的股(gǔ)价从2022年(nián)2月(yuè)37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫东的(de)总持股数，也(yě)从(cóng)2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出前十大(dà)股东，在(zài)此期间，其(qí)减持数量至少(shǎo)有4100万(wàn)股。其定(dìng)增投资也惨(cǎn)遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用(yòng)友网络股价大跌(diē)。

　　云服务转型第二阶(jiē)段(duàn)道(dào)阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在用(yòng)友网(wǎng)络的发(fā)展历史上，其1.0阶段(duàn)是通过(guò)财务软件服(fú)务企业的会计电(diàn)算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服务(wù)企业(yè)的信息化，现在的(de)3.0阶段是服务(wù)企(qǐ)业的数智化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云服务(wù)业务，引领中国企业级服务市场。在此基础上(shàng)，公司2020年进入新(xīn)的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运营(yíng)全球领先的企业云服务(wù)平(píng)台。

　　2015年，用友(yǒu)网络(luò)正式发布(bù)了完全(quán)基于互联网(wǎng)架构的企业互联网开发(fā)平台(tái)。2017年以(yǐ)来(lái)，其云平台、财务云(yún)、人力云等云产品得到(dào)逐(zhú)步(bù)发展，各领域(yù)云上线运营(yíng)、逐(zhú)步融合。

　　从2017年(nián)开始，用友(yǒu)BIP经历了第(dì)一个阶段的”用(yòng)友(yǒu)云”面世、云(yún)平台(tái)及领域服(fú)务快速(sù)发展，第二个(gè)阶段的统一底座和服务融合(hé)。2022年(nián)8月，经(jīng)过6年(nián)的规模研(yán)发和持续(xù)迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新(xīn)的发(fā)展阶段。

　　从公司(sī)业务占(zhàn)美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思比来看，用友网络云(yún)服务转型取得了较大(dà)成功(gōng)。

　　2022年(nián)，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已(yǐ)成为公司主要收入(rù)来源并继续扩大(dà)收入占比。

　　但(dàn)从高端(duān)市场份额来(lái)看，用友却还(hái)是没有多大突破。《2021年(nián)中国工(gōng)业软(ruǎn)件发展白皮书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市占率(lǜ)超过70％，其(qí)中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件(jiàn)占(zhàn)有(yǒu)率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日(rì)，在市场曝出(chū)华为将在(zài)4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股(gǔ)价直接跌(diē)停。尽管华为(wèi)目前仅(jǐn)为自用(yòng)，并不一(yī)定会面向(xiàng)外部市场(chǎng)提(tí)供高端(duān)ERP软件，但股价的(de)跌停(tíng)，反应出市场对用(yòng)友在高端ERP软件(jiàn)市场竞争力信心的(de)严重不足，也反应(yīng)了(le)其在(zài)高端市场的进展不佳。

　　具体到财(cái)务和股价上，在用友(yǒu)网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)第一阶段，即2016年(nián)-2019年(nián)，在其(qí)营收逐(zhú)渐增长的同时，净利(lì)润也(yě)在同时(shí)逐年增(zēng)长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价上，在(zài)此期间，用(yòng)友网(wǎng)络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的(de)第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅(jǐn)小幅(fú)增长，几乎可以说是踏步(bù)不(bù)前，净利润却大幅(fú)下(xià)跌，股(gǔ)价也因此大跌，公司市(shì)值严重缩水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市(shì)值还是有很大的提升空间。但从(cóng)目前的情况来看(kàn)，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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