看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均不降(jiàng)反升，分别创半(bàn)年和一年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创去年5月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。其(qí)中的分项指数释放(fàng)价格压(yā)力再度(dù)升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全(quán)球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少一定程(chéng)度居(jū)高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃价格压(yā)力的(de)通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对利(lì)率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债(zhài)收益(yì)率一度较日(rì)内低位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅速(sù)抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美联储官员最近一(yī)再表态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落(luò)，本(běn)月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落(luò)而(ér)全周累计由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总(zǒng)体继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌(diē)至(zhì)5个(gè)月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继续回(huí)落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一(yī)个月来累(lèi)计(jì)涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到(dào)美国(guó)能(néng)源部公布上周(zhōu)库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达300个基(jī)点，高于此前市(shì)场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加(jiā)息(xī)了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调(diào)至78％。而(ér)在(zài)去年，这家央行也已经经历了多(duō)次加息(xī)，总幅度达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行(xíng)在(zài)周四(sì)的声(shēng)明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将(jiāng)继续(xù)监测(cè)物价(jià)水平(píng)、外(wài)汇市场和货币(bì)总(zǒng)量变化(huà)，以对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿分压公式是什么，分压公式是什么意思(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同(tóng)比价(jià)格变化最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教育和(hé)交通运(yùn)输(shū)等(děng)方(fāng)面价格波(bō)动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预期调(diào)查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一(yī)数字可(kě)能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣(liè)天气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国(guó)际机场(chǎng)20日(rì)晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况而(ér)临(lín)时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马州(zhōu)19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入(rù)紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美(měi)联社报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥(yōng)有了一批(pī)追随(suí)者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力(lì)收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析(xī)师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数据较差(chà)，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜(qián)力(lì)高。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国际(jì)豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日(rì)少，假期多(duō)，最终数(shù)量(liàng)出现(xiàn)下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万吨。年(nián)初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴油生产需(xū)要(yào)补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（202分压公式是什么，分压公式是什么意思3年(nián)目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万(wàn)吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利于产量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度(dù)也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油料分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以(yǐ)及马来(lái)的(de)MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近月(yuè)价(jià)格，但是(shì)2月印尼产量位于(yú)历史同期最(zuì)高位，且(qiě)未来产区产量季节(jié)性恢(huī)复，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧盟进(jìn)口受到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际(jì)豆油的供应愈发(fā)充(chōng)足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思(sī)路。

　　国(guó)内方(fāng)面(miàn)，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给(gěi)出(chū)了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全(quán)国(guó)共进口24度39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去(qù)库不及(jí)预期(qī)，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐(zhú)步修复，国内(nèi)也将会不(bù)断买船(chuán)，基(jī)差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人(rén)气一般，成交不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续(xù)小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库。后(hòu)续需继续关注实际(jì)消费以及(jí)买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度(dù)开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货(huò)农产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前菜(cài)油的累(lèi)库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜油的利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易充分(fēn)了。但是(shì)，菜(cài)油的基(jī)本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策(cè)执行不及预(yù)期，对于植物油消费(fèi)增速不会像之前那(nà)么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始收割(gē)，7月(yuè)出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到(dào)现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预(yù)计后(hòu)续继(jì)续维(wéi)持(chí)高位运行(xíng)。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库(kù)存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来(lái)整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港(gǎng)口库(kù)存(cún)上(shàng)周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而且菜油进(jìn)口量(liàng)预计会维持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍然(rán)是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时(shí)，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持(chí)竞(jìng)争力(lì)，要维持(chí)和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复格局(jú)较为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜(cài)油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新(xīn)一季(jì)菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的(de)菜籽和菜(cài)油供应情况，关(guān)注是否会(huì)有新增供应或者上(shàng)游成本端的变化(huà)因(yīn)素的(de)影响；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油(yóu)的价(jià)格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆油(yóu)价格(gé)波(bō)动(dòng)。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市(shì)场还在担(dān)忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的进(jìn)口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前(qián)的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量(liàng)将从(cóng)每(měi)周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周提升较多。由于部分工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆停机状态(tài)，预计短期(qī)开机(jī)继续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，豆油的需(xū)求并不乐观(guān)。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北(běi)地区(qū)温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油的消费(fèi)替(tì)代(dài)增加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一些(xiē)食品(pǐn)加(jiā)工、饲(sì)料(liào)等领域的豆(dòu)油需求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重(zhòng)点关注(zhù)南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决(jué)定(dìng)豆油盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆成本下(xià)行(xíng)，豆油基本面从目前的(de)低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基(jī)差下行(xíng)的预期，即豆(dòu)油的(de)基本面转差(chà)。而同(tóng)时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前(qián)期已经对自(zì)身(shēn)的供(gōng)应(yīng)压力进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的边(biān)际变化和需求预期都预示豆(dòu)油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的(de)。

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