本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约北(běi)交所发展的首要因(yīn)素(sù)，不(bù)过随着公募(mù)基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)成(chéng)立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募(mù)说(shuō)明书，该(gāi)基金(jīn)主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是(shì)以(yǐ)发(fā)起式的(de)形式设(shè)立(lì)。

　　截(jié)至目前(qián)，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)27日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数(shù雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗)基(jī)金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业(yè)务(wù)相关度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平均(jūn)收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又(yòu)开始(shǐ)持(chí)续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计(jì)随着流动性(xìng)逐步(bù)改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持(chí)续释放，北(běi)交所板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)走势有望持(chí)续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全(quán)年共实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续(xù)三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内(nèi)均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前(qián)的(de)北(běi)交所优质公司被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对(duì)于北(běi)交(jiāo)所雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗的后(hòu)续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，他(tā)们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公(gōng)司今年以来依然延续了(le)较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期(qī)的(de)，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出了(le)不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务细则(zé)》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易业(yè)务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上(shàng)线等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护(hù)的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能(néng)由(yóu)于(yú)供给增(zēng)加对(duì)整(zhěng)个市(shì)场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发展的基(jī)石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一(yī)，或(huò)有望随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股及(jí)北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值的(de)公(gōng)司获得重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较大。

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