近日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的(de)中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企股东回(huí)报ETF同时公告，基(jī)金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集(jí)规模上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作(zuò)为(wèi)时下热(rè)门主线的中(zhōng)特(tè)估行情(qíng)持(chí)续发酵，市场也预期此次央企主题的(de)ETF发售或将从情绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估(gū)行情(qíng)带动(dòng)央(yāng)国企上(shàng)市公司价(jià)值重估，同(tóng)时，其也催化多个相关板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个股平(píng)均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国(guó)企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个(gè)股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相对居(jū)前(qián)，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容(róng)护理板块个(gè)股则(zé)表现(xiàn)不佳。若(ruò)分细分板(bǎn)块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅(fú)居前的方向为(wèi)出版(bǎn)、影视院线、计算机(jī)设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数字媒(méi)体(tǐ)板块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居(jū)前。

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注：分板块统计国(guó)企(qǐ)股(gǔ)年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮(lún)动分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人(rén)气(qì)股近期也有所调整(zhěng)，仅以本(běn)周（5月8日至(zhì)12日）行(xíng)情统计，上海电影(yǐng)、新(xīn)华文轩、中铝国(guó)际等多股回(huí)调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市(shì)场“聪明钱(qián)”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续6日加仓而减持，不(bù)过，具(jù)体个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计(jì)加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出(chū)，现有的“中特估”概(gài)念引(yǐn)发的估值(zhí)修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久点题材上体(tǐ)现(xiàn)出较高的(de)赚钱效应(yīng)。长期在国(guó)企改革的深度价(jià)值挖掘方面仍(réng)有较大(dà)增(zēng)长空间。结合政(zhèng)策方(fāng)向来看，未来(lái)的投(tóu)资机(jī)会主要围绕(rào)以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型(xíng)：关(guān)注央企战略性(xìng)重组和(hé)专(zhuān)业(yè)化整合，以及存在优(yōu)质资(zī)产注入上市平台(tái)或重组预期(qī)的板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善(shàn)型：此前(qián)基(jī)本(běn)面(miàn)较弱，但因(yīn)行业(yè)景气、周期上行(xíng)等(děng)原因，近期有(yǒu)所改善，并有望持续(xù)向好，如建筑和船(chuán)舶制造等(děng)。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估(gū)值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但是受益业(yè)务(wù)预期与估值逻辑变化(huà)，催生重(zhòng)估(gū)行情，如公共事(shì)业领域(yù)与三大通信运营商等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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